長江基建2024年度業績表現穩健，股東應佔溢利達81.15億港元，同比增長1%，經營溢利更實現10%的增長。集團財務狀況健康，截至年底總資產1,578.37億港元，持有現金81.05億港元，淨負債對淨總資本比率維持在7.8%的優良水平。股息政策保持穩定，全年派發2.58港元，較去年上升0.8%，雖然末期息增幅略低於往年，但可能預示集團正儲備資金準備新的併購機會。從全球業務佈局來看，長江基建展現出卓越的多元化優勢：在加拿大市場，透過Reliance Home Comfort服務超過200萬用戶，並擁有2,300公里輸油管道及1,314兆瓦發電設施；歐洲業務方面，德國ista服務1,400萬家庭用戶，荷蘭AVR每年處理230萬噸廢物，在廢物轉化能源領域佔據重要地位；亞太地區則持續強化在香港及中國內地的水泥生產和運輸基建項目。這種橫跨三大洲的多元化投資組合，不僅有效分散區域經濟風險，更為集團帶來穩定的現金流。展望未來，長江基建憑藉其穩健的財務結構、豐富的現金儲備及全球化的優質資產組合，將持續在公用事業、運輸、廢物管理及能源等基建領域尋求增長機會。隨著全球各國加大基礎建設投資，特別是綠色能源和廢物處理領域的發展，集團在相關領域的領先優勢將進一步釋放價值。目標價$58，止蝕價$47.5。


鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)