2025年港股IPO市場呈現強勁復甦態勢，前四個月累計17家企業掛牌上市，募資總額達213億港元，較去年同期大幅增長170%。市場熱度持續攀升，吸引超過60萬投資者參與新股認購，其中5隻新股公開認購倍數突破百倍。全球動力電池龍頭寧德時代昨日(12日)正式啟動在港招股，計劃集資最多310億港元，若全數行使發售量調整權及超額配股權，總集資額將進一步擴大至410億港元，有望成為香港自2021年初以來最大規模新股發行。招股首日即獲市場熱烈追捧，孖展認購金額達517.4億港元，超購21倍，顯示機構投資者對優質標的的強勁需求。香港交易所(388)作為市場核心運營商直接受益於此輪IPO熱潮，2025年第一季度業績表現亮眼，收入及其他收益同比增長32%至69億港元，歸母淨利潤大增37%至41億港元，雙雙創下歷史新高。現貨市場日均成交額飆升153%至2,250億港元，滬深港通南向交易日均成交額更大幅增長255%至1,099億港元。隨着包括寧德時代在內的多家優質企業陸續登陸港股市場，以及約150家企業排隊等候上市，港交所ROE已提升至7.71%，增加1.8個百分點。在政策紅利持續釋放與市場流動性改善的雙重推動下，港交所作為亞洲金融樞紐的核心基礎設施，其長期增長潛力與投資價值正獲得市場重新評估。目標價$400，止蝕價$346。


鄧聲興
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