浙江滬杭甬公佈2025年第一季度財報，期內實現收益43.64億元人民幣，同比增長9.1%；淨利潤達19.78億元，同比增長13%，表現優於行業平均水平。財務結構持續優化，毛利率提升0.5個百分點至43.6%。資產規模穩步擴張，總資產達2,359.85億元，較2024年末增長6.1%；淨資產754.48億元，增長2.4%。公司近期與寧波舟山港集團等合作方簽署協議，將投資36.68億元人民幣，佔項目公司51%股權，設G92杭州灣地區環線高速公路寧波戚家山至舟山金塘段。該項目總投資159.85億元，全長18公里，包含金塘海底隧道等重點工程，採用特許經營模式（建設期5年，收費期25年）。項目建成後將顯著改善寧波至舟山交通網絡，提升公司長期盈利能力。截至2024年底，公司擁有11條控股高速公路，總里程1,143公里，特許經營權年限充足。旗下路產區位優勢突出，滬杭甬高速、舟山跨海大橋等核心資產車流量持續增長，驅動業績提升。隨著新投資項目逐步落地及現有路網效能提升，配合多元業務協同效應，公司行業領先地位將進一步鞏固。目標價$7.5，止蝕價$5.4。


鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)