瑞銀投行:本港長遠需提高勞動人口參與率以擴大稅基

27/2/2025 11:54

政府發表新一份財政預算案, 瑞銀投資銀行認為, 面對財赤, 政府短期發債有空間, 但長遠需提高勞動人口參與率.

瑞銀投資銀行高級亞洲及中國經濟學家鄧維慎表示, 從需求端來看, 貿易需求減弱, 但這並非香港獨有的問題, 而香港相較其他國際金融中心, 例如新加坡、上海等, 過去幾年累積增長嚴重滯後, 是由於經濟供給端較差, 認為要提高勞動人口參與率, 從而擴大稅基、增加薪俸稅收入, 同時促進消費, 而服務業質素亦會提升, 進一步吸引更多人消費, 形成正面循環.

鄧維慎表示, 假設美國第三季起對中國商品加徵六成關稅, 將導致全球貿易嚴重下滑, 香港作為環球貿易中心, 同時是中美貿易門戶, 會受到較大打擊, 在此假設下估計2026年出口跌百分之1.4, 經濟增長僅百分之1.3. 在貿易戰下, 經濟增長速度或無法達到政府預測, 短期財政赤字有可能較政府估計更高. 目前經濟增速距離2013至2018年平均約百分之3, 仍存在較大缺口, 但缺口也意味著潛能, 如果政府能夠把握發展潛能, 相信政府能夠在2028/29年度實現財政平衡.

另外, 財政預算案提到, 來年將推出八幅住宅地, 瑞銀投資銀行香港策略師陳志立表示, 土地供應並非影響樓市的最大因素, 要視乎外圍環境, 包括美國減息、內地經濟等, 都會影響市民對置業及未來經濟的信心, 政府過去兩年推出的支持樓市政策有短期效用, 樓市供需仍需要時間平衡, 預計今年樓價平穩.

他又表示, 港股近期受到DeepSeek熱潮推動, 人工智能應用行業廣, 預料基建板塊將最快受惠. 目前港股估值仍較歷史平均低, 下一個窗口要看三月兩會的政策方向.