花旗提到，2021至2022年間，藥明生物(02269)旗下客戶會有更多產品推出，有望提高公司的醫藥生產收入。另外，藥明生物旗下業務與一家領先疫苗公司訂立長達二十年的CMO合約，總值30億美元，可望在2022年開始為藥明生物收入貢獻。

同時，藥明生物旗下公司更會與全球十大藥廠訂立九個月的新冠疫苗原料藥供應協議，預料涉資1億5000萬美元，計劃有機會再延長六個月，則會再設計1.5億美元，預期疫苗相關業務可以成為公司重要增長引擎，有關訂單價值高達5元2800萬美元。

花旗形容，藥明生物實行「贏取分子」策略，加上公司的高端技術、服務及產能等因素，都有望贏得客戶。花旗認為，藥明生物是內地生物科技市場的代表，在2019年內地製劑外包市佔高達80%，為業內第一，首予藥明生物(02269)「買入」評級，目標價130元。