9月23日，騰訊控股(00700)宣布，計劃將公司在財團的4000萬美元可換股債券轉換為44,000股股份，令公司於財團的可投票股權自50%提升至51.2%，而財團本身持有芬蘭移動遊戲公司Supercell 82.2%的控制權益。交易前，騰訊間接持有Supercell 41%權益，未需要整合財務報表，交易完成後，騰訊將持有Supercell的主要權益，就有需要合併報表。

 

野村指出去年Supercell未有推出新遊戲，致使收入下跌，考慮到Supercell現時坐擁《荒野亂鬥》、《部落衝突：皇室戰爭》、《海島奇兵》、《部落衝突》及《卡通農場》這5款原創手機遊戲，而新遊戲《突襲戰爭》亦已經開放公測，將成為公司未來主要增長引擎。假設今年收入按年跌10%，明年收入大致持平，除息稅折舊及攤銷前利潤率大概穩定在38%水平，一旦整合至騰訊的財務報表，有望帶動騰訊2020財年收入預測提高2%，盈利預測上調1%。

 

野村計算，騰訊手遊業務估值達1,030億美元，而微信廣告業務估值為1,180億美元，微信支付估值2,000億美元，重申對騰訊評級「買入」，目標價維持428元不變，現價為2020年市盈率預測27倍，意味仍有27%上行空間。