據統計資料顯示， 10月份中國工業原煤生產加快，煤炭進口增長。10月份原煤產量3.1億噸，同比增長8%，比上月加快2.8個百分點，自8月份以來一直保持加快趨勢。1至10月份，原煤產量29億噸，同比增長5.4%。三大煤炭主產區生產均有所加快。其中，內蒙古同比增長12.9%，比上月加快1.6個百分點；山西增長13.3%，加快8.3個百分點；陝西增長14.0%，加快4.1個百分點。10月份，進口煤炭2308萬噸，同比增長8.5%，上月為下降7.3%，增速由負轉正。1至10月份，進口煤炭2.5億噸，同比增長11.5%。11月初，秦皇島港5500大卡煤炭綜合交易價格為每噸584元（人民幣，下同），比10月初上漲3元；5000大卡煤炭為每噸530元，上漲7元；4500大卡煤炭為每噸472元，上漲7元。據統計資料顯示，2018年煤炭消費增長速度繼續回升， 2018年供需缺口明顯進一步放大。受進口煤受限和電廠提前補庫影響，煤價短期仍將維持高位。同時全球陷入煤炭緊缺狀態，有利價格繼續上揚。焦炭方面，伴隨河北地區焦炭二次提漲逐步落實，山東地區部分鋼廠因為到貨量有所下降，加之近期運力緊張，也開始逐步漲價。由於國內主焦煤持續緊缺，進口蒙煤價格相對有上漲空間，整體來看焦煤價格偏強運行。受先進產能釋放乏力、環保、治超力度不減安全監管加碼等綜合因素限制，四季度煤炭產量增長受到影響，加之化工用煤、民用煤及內陸電廠需求預計較好，坑口煤價有望持續得到支撐，進而支撐港口煤價。動力煤價格穩步提升，有利龍頭煤炭公司盈利穩定性增強，目前龍頭公司估值均處於行業低位。這類公司公用事業特性浮現，估值吸引。龍頭煤炭公司可作中線配置機會。




郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份)

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