上週港股反覆向下，已經連續三個星期下跌，由於內地假期已過，日均成交大幅增加超過三成七，達1655億餘元。上週一（10/05），港股隨前週外圍向好而高開，早段升幅擴大，恒生指數高報28842點，一舉升破十、廿、五十及百天平均線，較前週升231點或0.81%，國企指數高見10777點，較前週升78點或0.73%，科技指數高報8045點，較前週升90點或1.13%，但科技股的疲弱抵銷了舊經濟板塊的升幅，三個指數瞬間轉跌，午後早段仍然弱勢，尾段跌幅收窄。週二（11/05），美國納指隔晚瀉2.55%，令港股全面低開，開市後，指數已經是當日高位，跌勢持續，午後跌幅略為收窄，恒指及國指低收超過兩個百分點，科指低收近3%。週三（12/05），港股高開，盤中只有恒指一度下跌，午後再度轉强，三個指數均以全日或近全日高位收市。週四（13/05），隔晚美股全面下挫，港股跟隨全面低開，早段跌幅雖然一度收窄，但午後再度向下，科指瀉超過三個百分點收市，國指低收超過二個百分點，恒指跌1.81%收市。週五（14/05），只有科指低開，早段三個指數均下挫，恆指、國指及科指分別低報27716點、10279點及7433點，分別較前週跌895點或3.13%、420點或3.93%及522點或6.56%，午後回穩，但科指始終未能反升。總結上週市況，恒指週五（14/05）收報28028點，一週跌583點或2.04%，國指收報10405點，跌294點或2.75%，科指收報7565點，跌390點或4.90%。

美國財長耶倫早前表示，擔心美國經濟過熱，可能需要加息應對，雖然急忙澄清，但收水甚至加息的消息已令市場不安。其實較早前，加拿大央行及英倫銀行均宣佈，放慢買債步伐及減少買債，加央行還暗示提前在明年下半年加息。另外，人行早前雖然表示，貨幣政策不會急轉彎，但內地兩市在農曆年後，成交明顯已經縮減，貨幣政策可能「慢」轉彎。

恒指經過四月的悶局後，現時明顯出現向下突破，但已經較國指及科指強，至少三月低位27505點還能守穩，但不排除該低位將受到考驗。國指上週以裂口跌破250天平均線，三月低位10605點亦失守，現時形態上，四月是橫行格局，破三月低位形成圓頂，量度跌幅分別至10305點及9929點。科指與國指走勢非常相似，量度跌幅分別至7369點及6865點。


朱家明