主要業務
主要業務為於香港上市之公司提供企業融資及顧問服務；證券經紀服務；商品及期貨經紀服務；於香港之財務策劃及保險經紀服務；及資產管理。
最新業績
截至2021年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 57.8百萬港元，同比跌幅 30.9%。 每股基本盈利 0.0901港元。 派發股息每股 0.02港元。 期內，營業額下跌 3.7% 至 2.05億港元。 (公佈日期: 2022年03月04日)
業務回顧 - 截至2021年12月31日止年度
總結二零二一年，香港經濟受惠於防疫措施鬆綁，本集團秉承年初的經營戰略，本集團為中國信達資產管理股份有限公司（「中國信達」，連同其聯繫人，統稱「中國信達集團」）體系內在境外設立的唯一全牌照證券公司，作為中國信達生態圈連接國際資本市場的樞紐及海外資管中心，主打中國概念，提供輻射全球各主要市場的跨境服務。本集團在年內繼續發展三大業務板塊─資產管理、企業融資、銷售及交易業務，雖然年內中資美元債券市場出現震蕩及新股市場表現淡靜，本集團在嚴控風險及合規經營下，年內在銷售及交易板塊把握香港經濟整體呈復甦的機遇，加上聯營公司及合資公司的盈利貢獻增加，抵銷債券投資淨收益之大幅減少及企業融資業務收入有所下跌的影響，全年整體業績仍錄得稅後溢利為5,779萬港元，比去年下跌31%。全年總收入2億4,377萬港元（二零二零年：2億9,245萬港元），較去年下跌17%。其中營業收益為2億0,515萬港元（二零二零年：2億1,302萬港元），較去年下跌4%。其他收益及收入為3,862萬港元（二零二零年：7,943萬港元），較去年下跌51%，主要是來自債券投資收益下跌所致。開支方面，本集團著力控制成本，除了租金及減值撥備有所上升，其他開支有所減少，因此經營成本（不包括佣金開支及財務費用）為1億7,856萬港元（二零二零年：1億8,724萬港元），較去年下跌5%。而財務費用較去年下跌34%，主要原因是整體借貸規模、市場利率皆下跌，以及把部分銀行貸款以低成本的回購協議取代。
本集團應佔聯營公司及一間合資企業的溢利為5,191萬港元（二零二零年：4,646萬港元），較去年上升12%。主要來自本集團投資一家從事基金管理的聯營公司及另一家從事私募股權投資業務的合資企業的盈利貢獻上升所致。結果，本集團的全年稅前溢利為7,358萬港元（二零二零年：9,427萬港元），權益持有人應佔稅後溢利為5,779萬港元（二零二零年：8,367萬港元）比去年下跌31%。
資產管理
二零二一年本集團資產管理分部繼續保持穩定經營，營業收益為8,727萬港元（二零二零年：7,148萬港元），同比上升22%。目前集團以輕資產經營，作為中國信達生態圈連接國際資本市場的海外資產管理的服務中心，積極圍繞中國信達集團主業開展業務，聚焦問題資產業務方面開拓，並通過加強市場化資管業務經營，積極探索跨境不良資產創新業務。該分部在年內拓展了一只境外中資美元債券特殊機遇投資基金及一些境內問題資產基金，以致管理資產規模比去年底上升5%。年內債券投資收益在扣除出售虧損後雖然仍為淨收益但已被大幅減少，加上其後投資規模在嚴控風險下收縮，導致該分部的溢利減少38%至5,419萬港元。
本集團與各聯營公司及合資企業積極合作，拓展多元化的業務，受資本市場回暖的正面影響，本集團本年應佔聯營公司及一間合資企業的溢利為5,191萬港元（二零二零年：4,646萬港元），主要由於一間從事基金管理的聯營公司盈利貢獻相比去年也有可觀的增長所致。此外，一間合資企業均透過一些基金持有股票之公允價值較年初上升。
企業融資
企業融資業務於二零二一年深受未能與內地通關的影響，引致項目進度緩慢，以致表現未如理想，營業收益只錄得3,612萬港元，比去年的6,890萬港元下跌了48%，而分部錄得虧損為617萬港元（二零二零年：1,602萬港元之盈利）。本集團繼續以股權及債權的發行為客戶服務，股權類業務全年成功保薦及承銷了一家於杭州從事物業管理的公司於聯交所首次公開招股上市（「IPO」），集資規模約2億港元，與去年完成四個項目相比減少。年內該分部仍然在進行的項目包括作為幾家擬在香港上市保薦項目、幾項合規顧問項目。此外，該分部在年內完成一家在香港上市的國有H股企業私有化財務顧問項目。至於債權類業務，全年本集團成功完成六個中資離岸美元債券發行項目，總計發行規模為47.9億美元，同比增長11%。
銷售及交易業務
香港股票市場全年十分波動，但交易量不跌反升，本集團受惠於成交量上升及自身的業務規模擴大，所以市場份額上升，因此營業收益從二零二零年全年的7,276萬港元上升至本年的8,189萬港元，上升了13%，其中佣金收入為5,974萬港元（二零二零年：4,622萬港元），證券融資利息及其他收入為2,194萬港元（二零二零年：2,628萬港元）。鑒於市場的不確定性持續，本集團在年內對證券融資貸款持謹慎態度，嚴控風險，未有擴大規模。本年內未有出現任何呆壞賬；面對網上交易平台券商的激烈價格競爭，該分部於年內一方面加強與母公司信達證券股份有限公司（「信達證券」）協同，同時積極開發機構客戶及高淨值客戶，務求提供以中國概念為主的服務對抗以下調佣金為主的券商。最終全年分部錄得溢利299萬港元（二零二零年：123萬港元），增長約1.4倍。
業務展望 - 截至2021年12月31日止年度
二零二二年環境仍然複雜多變。估計變種新冠病毒在廣泛疫苗接種下在全球將會受控，將增加全球經濟復甦的速度，但隨之而來的問題是通脹升溫，各國央行需要改變貨幣政策來抑制通脹。中美關係預計在二零二二年將繼續角力，恐怕美國可能會做出更多損害雙方關係的舉措，引致市場動蕩，香港將繼續成為中美角力的一個戰場。展望二零二二年，估計香港經濟進一步擴張，但增長步伐受各項不確定因素影響，尤其是與本地疫情發展相關的因素。最新一波疫情爆發，香港特別行政區政府自一月初再度收緊防疫措施，對本地經濟活動構成了新一輪的壓力，亦打擊了經濟氣氛。此外，環球疫情不斷演變下的供應瓶頸，可能會令一些主要經濟體的通脹持續高企一段更長時間。這些發展會增加本地通脹壓力，亦可能促使主要央行加快收緊貨幣政策的步伐，對全球經濟和金融市場帶來波動。另外，市場預計在高基數及內地經濟逆風下，企業盈利或會倒退。而且美國進入加息週期，並適時啟動縮表，於港美兩地息差或進一步收窄下，港匯轉弱風險增加。倘美國加息、縮表節奏過急，將促使資金加快撤出香港。另外，二零二二年上半年為內房企業債務到期高峰，下半年為美國中期選舉，加上中東及東歐地緣政治風險，除令港股波動性增加外，同時續抑制港股二零二二年估值修復空間。
歐美方面，隨著美國疫情緩和令美國經濟數據持續改善，在經濟增長的同時通脹升溫迫使聯儲局接放鷹，美股一度回吐。在此背景下，聯儲局將於二零二二年三月結束買債計劃，並可能於三月首次加息，其後最快或於第三季起縮減資產負債表，或成為風險資產於年內回調的借口。不過，一旦通脹未有降溫跡象，並預期高通脹將於較長時間維持，將逼使聯儲局於年內採取更多及更大力度的行動以遏抑通脹，一旦美國十年期國債孳息率加快上升，並與股票收益率差值進一步收窄，將顯得美股估值更見高昂，股市回調的幅度將較預期為大，尤其是高增長股，要關注股市後續調整風險增加。歐洲方面，歐洲疫情持續放緩，令部份地區經濟持續增長，但同樣面對通脹壓力。歐洲央行行長拉加德表示，對近期通脹急升的憂慮增加，並且沒有表示今年不加息，市場預期歐洲央行可能最快將於六月加息，令市場憂慮歐洲將於二零二二年第二至第三季度收水，令股市受壓。至於內地方面，內地新冠疫情受控，經濟活動已經回復正常。二零二二年經濟工作主調為穩字當頭、穩中求進，預計政策趨向積極「穩增長」。
內地二零二一年十二月意外下調一年期貸款市場報價利率（「LPR」）5個基點，貨幣政策趨向邊際寬鬆。財政政策發力，預計將會有新一輪降稅減費以及刺激消費的措施。中央經濟工作會議提出要「適度超前開展基礎設施投資」，反映二零二二年基建投資力度將會加大。房地產政策方面，會議提出，要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性循環。房住不炒的定調將在二零二二年不變，但因城施策的政策彈性增加。內地二零二一年十二月維持五年期LPR不變，反映當局無意刺激房地產市場。總結來說，內地經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力，並指跨週期及逆週期政策要有機結合，反映內地經濟二零二二年下行壓力不輕，政策料走向「穩增長、寬貨幣、寬信用」，預計年內尚有降準、降息機會，上半年為關鍵政策時間窗口，有望為A股帶來支持。另外，科技、教育等行業監管常態化，內房調控政策進行修正，加上適逢中共二十大下半年召開，預期A股走勢料偏穩。
本集團將會進一步加強與信達證券業務整合，共同策劃打通境內外一體化的金融服務，做好信達證券跨境業務平台角色。具體重點放在境內機構發行美元債、境內企業香港IPO、境內機構跨境重大資產重組等投行業務、H股全流通的跨境經紀業務、跨境資管產品創立以及兩地研究部門互發研報機制設立以拓展跨境一體化投行服務。
同時本集團將繼續圍繞中國信達集團主業，作為中國信達生態圈在海外設立唯一全牌照證券公司。本集團會繼續推動三大業務板塊的發展，一方面進一步促進協同業務發展，持續優化公司內部管理，提升資產能力，同時繼續保持穩健經營、合規經營；另一方面，對外則深化與信達證券及中國信達生態圈的合作，以達至雙贏局面。銷售及交易業務將會繼續鞏固傳統業市場地位，加強與母公司信達證券的協同及互動，積極開發零售客戶，拓展機構、企業及高淨值客戶；朝著財富管理方向發展，把產品多元化，涵蓋股票、期貨、債券、固定收益及資產管理等產品，以滿足客戶在資產配置上的需要。資產管理業務重點把握市場機遇，配合中國信達生態圈處理問題資產的機會組建問題資產基金、併購基金、特殊機遇基金等具不同特色的資產管理產品。對個別項目加深對項目了解，進一步挖掘本集團自身市場化業務亮點，提供企業獨有價值點，增強客戶粘性。企業融資業務方面，將維持股權業務及債權業務並行發展。股權業務將積極推動保薦人業務及承銷服務，同時拓展併購財務重組顧問業務。債權業務方面，本集團將挖掘中國信達集團在境內及香港客戶的發債需求，為他們度身設計方案，抓緊發行窗口為客戶服務，實現「股債」一體化。此外，本集團相信下年度外部經濟將得到改善及市場保持正面情緒。本集團憑著目前已建立的基礎，透過不同的措施，加強協同力度以及拓展自身市場化業務。本集團冀望下年度能把握各種市場機遇將業績進一步提升，為股東帶來理想的回報。
資料來源: 信達國際控股 (00111) 全年業績公告 |
| 集團主席 |
祝瑞敏 |
發行股本(股) |
641M |
| 票面值 |
港元 0.1 |
市價總值 (港元) |
266M |
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