主要業務
主要業務為製造並銷售水泥及水泥產品。
最新業績
截至2021年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 15.9億元人民幣，同比增幅 1.6%。 每股基本盈利 0.2914元人民幣。 派發股息每股 0.087元人民幣。 期內，營業額上升 12.2% 至 80.0億元人民幣，毛利率減少 3.2% 至 29.7%。 (公佈日期: 2022年03月27日)
業務回顧 - 截至2021年12月31日止年度
於二零二一年，2019冠狀病毒病疫情的影響減退。中國政府繼續密切協調疫情防控及經濟工作。基建投資表現持續改善，而房地產投資保持穩定，保持對水泥的持續穩健需求。此外，為控制空氣污染及保衛藍天，大氣污染環境管理不會放鬆，地方管控措施會更加嚴格。因此，錯峰停產及礦山全面治理等多項政策的影響對平衡水泥行業供需關係愈來愈有利。
於二零二一年，陝西省整體固定資產投資（「固定資產投資」）及房地產發展投資（「房地產發展投資」）穩定。年內，與二零二零年相比，固定資產投資輕微減少3.0%及房地產發展投資輕微增加0.8%。於二零二一年，固定資產投資及房地產發展投資均已恢復至正常水平，乃受惠於政府推出的刺激經濟政策及2019冠狀病毒病疫情的影響減退。固定資產投資及房地產發展投資穩定導致陝西省所有生產商的水泥產品需求穩定。據此，供應方之激烈競爭仍是影響陝西省平均售價的重要因素，其將繼續透過根據嚴格的環保政策於淡季期間採取間歇錯峰停產取得平衡。
二零二一年本集團毛利率穩定的另一個重要因素，是在大宗原材料及煤炭價格上升之下，成本升幅有限，這是由於整合煤炭採購的長期合作、維持合理採購量以控制物料成本及本集團落實效率提升及成本控制措施所致。
陝南
於二零二一年，本集團於陝南的業務及市場維持合理穩定水平。鑑於近年新建產能不多和有效關閉過時的小型熟料及水泥粉磨產能，加上從其他地區運送的路途遙遠，故供應面仍然保持理性。本集團有效維持在當地市場的穩固領導地位，促進供應面的秩序。
年內，在鐵路及道路基建項目施工持續增長的支持下，陝南的需求維持合理水平。安康至嵐皋高速公路、巫溪至鎮平高速公路、十堰至巫溪高速公路、漢中至巴中至南充高鐵及西安至安康高鐵項目是其中格外重要的需求推動因素；而盧氏至欒川高速公路、寧陜至石泉高速公路、西峽至淅川高速公路、盧氏生態廊(Lushi Ecological Corridor)、米倉山大道項目、康縣至略陽高速公路(Kangxian to Lueyang Expressway)、蒼溪至巴中高速公路(Cangxito Bazhong Expressway)、城口至開州高速公路(Chengkou to KaizhouExpressway)、盧氏至洛南高速公路、丹鳳至寧山高速公路、月河水電站、旬陽水電站及土溪口水庫的建設亦支持有關需求。陝南城鄉發展繼續得到引漢濟渭工程支持，對區內水泥需求及發展舉足輕重。
陝南的水泥銷售量於二零二一年減少約9.9%至約6,940,000噸（二零二零年：7,700,000噸），平均售價則告增加。年內，本集團在陝南的水泥平均售價約為每噸人民幣321元（二零二零年：每噸人民幣291元）（不含增值稅），較本集團的整體平均售價每噸人民幣339元（二零二零年：每噸人民幣301元）略低，產能利用率約81%（二零二零年：79%）。
關中
關中市場（尤其西安城區市場）的需求仍然低迷。關中供求早已失衡，因而加劇需求低迷的情況。關中自二零一零年起陸續建成大批新增產能。儘管新增產能於二零一四年初已全部完成，並且於可見將來也不會再有新產能籌建，持續激烈之競爭繼續反映新產能帶來的影響。幸而，透過根據嚴格環境政策持續於淡季期間錯峰暫時停產，以及為應對2019冠狀病毒病疫情的影響，政府推出的刺激經濟政策帶動持續復甦及加快基建工程需求，關中地區於二零二一年的銷量即使在上述需求持續低迷的情況下仍然維持穩定。
於年內，本集團在西安東部、藥王山、富平縣及渭南其餘地區繼續保持市場佔有率，而城鎮化持續為該等地區帶來較強需求。本集團亦向多個基建項目供應水泥，包括建設西安至延安高鐵項目、華能電力—煤炭運輸鐵路（Huaneng Power–Coal Transportation Railway）、韓城至黃龍高速公路、澄城至韋莊高速公路、北京至昆明高速公路、韋莊至羅敷高速公路(Weizhuangto Luofu Expressway)、延安東環高速公路（Yan’an East Ring Expressway）、多個西安地鐵項目、東莊水庫、引漢濟渭工程（第二期）及咸陽機場。最大項目西咸高速公路南段於二零二一年消耗逾260,000噸水泥。
二零二一年，關中的銷量輕微減少近5.6%至約8,070,000噸（二零二零年：8,550,000噸），平均售價亦告增加。年內，本集團於關中錄得水泥平均售價上升約10.5%至約每噸人民幣325元（二零二零年：每噸人民幣294元）（不含增值稅），略低於本集團的整體平均售價每噸人民幣339元（二零二零年：每噸人民幣301元），產能利用率約62%（二零二零年：61%）。
新疆及貴州省
二零二一年，本集團在新疆省的廠房營運持續改善。新疆的銷售量增加約32.4%至約2,700,000噸（二零二零年：2,040,000噸）。年內，新疆的銷售量及平均售價因政府推出的刺激經濟政策及2019冠狀病毒病疫情的影響減退而上升。本集團錄得水泥平均售價增加，為約每噸人民幣424元（二零二零年：每噸人民幣406元）（不含增值稅），產能利用率約77%（二零二零年：50%）。
在貴州省，本集團的廠房貢獻約1,180,000噸水泥，而二零二零年的總銷售量則為1,330,000噸，減幅約11.3%。年內，本集團於貴州錄得水泥平均售價約為每噸人民幣318元（二零二零年：每噸人民幣240元）（不含增值稅），產能使用率約為66%（二零二零年：74%）。平均售價改善乃由於於淡季期間採取間歇錯峰停產下水泥供應減少及年內的供電限制所致。然而，平均售價仍然低於過往年度，乃由於需求局面持續變差導致供求失衡。由於花溪廠房臨近貴陽市及貴陽—安順（「貴安」）新區，產量已優於貴州其他地區。
節能、排放及環境
本集團繼續致力達致節能減排的最佳行業標準並進一步開發環保方案。本集團所有生產設施均採用新型懸浮預熱器技術，廠房均靠近各自的石灰石採礦場，並於許多廠房使用石灰石輸送帶系統，務求盡量減低運輸過程中排放的污染物。本集團亦是陝西省首間使用脫硫石膏及建築廢料作部分水泥產品原料的水泥生產，且定期回收電廠的粉煤灰，以及回收鋼鐵廠產生的礦渣，作為加入其水泥產品的材料。
本集團於大部分生產設施安裝餘熱回收系統。於二零二一年十二月三十一日，十七條生產線中有十四條已運營有關系統。該等系統有助本集團生產線減省約30%電耗，而每百萬噸水泥的二氧化碳排放量亦減少約22,000噸。
本集團位於陝西、新疆及貴州省的所有廠房均已完成安裝脫硝設備，使每噸熟料的氮氧化物（「NOx」）排放量減少約60%，使本集團廠房的氮氧化物排放符合水泥業空氣污染排放標準訂明的新標準。我們已完成符合懸浮粒子（「懸浮粒子」）排放標準的生產線改建工程，因此，本集團所有中國廠房均已升級至符合新訂懸浮粒子排放標準。此外，本集團已透過窯首及窯尾除塵器的技術革新有效減少灰塵排放量，亦透過引入脫硝噴槍及實施自動化技術創新，進一步減少氮氧化物排放及氨水耗量。
目前有能力處理危險及有害廢料的本集團廠房包括(i)本集團富平廠房的市政廢料處理設施，自二零一六年三月起開始營運；及(ii)本集團勉縣廠房的固體廢料處理設施，自二零一七年十月起全面投入營運。於二零二二年，本集團將繼續回應中國的循環經濟發展要求和相關產業具體政策，結合陝西固廢市場的具體情況，積極尋找新的契機開展水泥窯協同處置固體廢棄物的專案建設。
年內，本集團加大了環保資金投入，對環保治理設施進行超低排放改造、建立污染物超標預警平台，嚴格控制污染物排放濃度，實現了污染物排放濃度遠低於國家排放標準的管理目標。另外，本集團亦會定期邀請外部線上監測專家，對公司線上監測設備進行系統排查，並從設備運行原理、監測原理、生產系統運行等方面綜合分析，從設備的故障處理轉變成故障預防，降低了設備的故障率，提高了線上監測設備測量的準確性，確保了對污染物的即時監控能達到國家排放標準的要求。此外，所有中國廠房於初步階段已經翻新為田園式廠房，本集團將進一步開發田園式廠房以符合環境政策規定。綠色石灰石採礦場項目（包括開墾土地及綠化礦場）已開始建設，以遵從環境政策。本集團將繼續推行綠化礦場項目，以減少日後開採期間對土地及礦場的污染，符合「邊開採、邊治理」的政府政策。
融資租賃業務
於二零一七年，本集團之全資附屬公司光信國際融資租賃有限公司（「光信國際」）獲中華人民共和國（「中國」）商務部批准，成為持牌出租人。於二零一七年，光信國際在中國政府的國家政策支持下，開展新融資租賃業務，把握融資租賃行業出現的急速發展機遇。
光信國際訂立若干融資租賃安排，據此，光信國際從第三方得若干資產的所有權，然後將該等資產租回予該等第三方。該等資產的所有權將於第三方履行彼等融資租賃安排下的所有責任後，歸還予彼等。光信國際亦與第三方訂立若干項委託貸款及以應收款項作抵押的貸款，在合約期內以固定利率計息。上述融資租賃安排已入賬作為應收貸款。
於二零二一年，本集團錄得應收貸款約人民幣1,004,900,000元（二零二零年：人民幣1,739,000,000元），此乃來自上述融資租賃業務，而截至二零二一年十二月三十一日止年度來自應收貸款的利息收入約為人民幣157,600,000元（二零二零年：人民幣184,000,000元）。本集團擬繼續經營融資租賃業務，但本集團預期會逐步減少投放資金，縮減規模。
業務展望 - 截至2021年12月31日止年度
二零二二年，中央政府將堅持穩中求進的工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發展理念，深化供給側結構性改革，加快構建新發展格局，推動高質量發展。繼續做好「六穩」「六保」工作，做好宏觀政策跨周期調節，保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性，保持經濟運行在合理區間，努力完成全年經濟社會發展目標任務。加快推進「十四五」規劃重大工程項目建設，基建投資具有一定支撐。國家堅持「房住不炒」的定位，穩地價、穩房價、穩預期，促進房地產市場平穩健康發展，受調控政策影響，房地產開發投資增速預計逐步放緩。同時，國家將繼續加大生態環境治理力度，統籌有序做好碳達峰、碳中和工作，水泥行業錯峰生產延續全局化、常態化，產能置換政策趨緊趨嚴，有利於行業供求關係的改善。
二零二二年，本集團將貫徹高質量發展要求，在投資發展方面，圍繞公司年度投資計劃，加大投資發展力度。一是加快實施全產業鏈發展模式，積極發展骨料、商品混凝土和商混預製房等產業，致力於打造新的產業增長極；二是穩妥推進國際化發展戰略，推進存量項目發展進程，強化增量項目拓展力度；三是持續加強智能化、信息化建設，加快創新步伐，加大研發投入，鞏固提升公司核心競爭力。
在經營管理方面，本集團將密切關注國內外宏觀經濟形勢，統籌推進疫情防控和生產經營管理工作。一是強化市場形勢研判，加強銷售組織調度，合理把握產銷節奏，深化大客戶戰略合作，增強終端市場控制力；二是持續做好大宗原燃材料溯源控源，深化大型煤企戰略合作，積極拓展採購渠道，注重命脈資源經濟保供，拓展替代資源開發利用，努力降低綜合採購成本；三是踐行「綠色建材」戰略，持續加大環保投入，積極實施技改技措，加快產業轉型升級；四是聚焦碳達峰、碳中和方向，深化產學研合作，開展科技聯合攻堅，探索減污降碳中長期路線，推動綠色低碳循環發展，鞏固競爭比較優勢；五是加強人才隊伍建設，加快推進中長期激勵機制，激發人才創新創造活力，助力公司高質量發展。
業務—陝西
處於中國和陝西省目前的宏觀經濟環境，本集團並不預期二零二二年的需求會有顯著增加。預計基建需求會會有合理增長，有數項新大型工程已經或將於二零二二年動工，惟相信難有大幅成長。城市地區的物業需求及農村地區的需求應可維持平穩，因城鎮化趨勢持續推動農村市場的增長率。供應方面，本集團預期價格於二零二二年將維持穩定，此乃因為政府施加更嚴謹環境政策導致供應有限所致。在關中地區，在嚴厲環境政策下持續於淡季期間採取間歇錯峰停產，預料仍會構成市場的重要面貌，此舉應對平均售價有利。多項基建項目最近已經或預期於二零二二年動工，包括建設多條關中城際鐵路及故縣水庫。鑑於陝南仍保持合理的基建工程量以及供應有序，本集團相信陝南市場的業績可保持相對穩定。陝南多項基建項目最近已經或預期於二零二二年內動工，包括建設西安至武漢高鐵項目及洋縣至西鄉高速公路。此外，本集團預期二零二二年及二零二三年多個基建項目帶來龐大需求，包括建設蘭州至漢中至十堰的高速鐵路及橫口水庫。
業務—新疆及貴州
於二零二二年，新疆的業務正在改善，而貴州的業務預料會持續低迷。自二零一七年五月起在新疆不再使用低標(32.5)水泥，引致多家產能效率低的小型廠房關閉以後，加上在嚴厲環境政策下於淡季期間持續採取間歇錯峰停產，本集團自此可見水泥業的市場更為穩定，平均售價日益改善。在南疆（即本集團的墨玉廠房所在地，產能達2,000,000噸），有多項基建項目仍在進行，預期可帶動二零二二年及往後的需求。該等項目包括民豐至黑石湖高速公路及民豐至洛浦高速公路建設項目。此外，在北疆（即本集團的伊犁廠房所在地，產能達1,500,000噸），銷售量仍然偏低，惟平均售價有所改善。本集團預期於二零二二年伊犁廠房的銷售量增加及價格維持穩定。在貴州，平均售價有所改善及銷售量穩定。然而，平均售價仍然低於過往年度，乃由於需求持續減少導致需求及供應出現不平衡，本集團預期有關情況可能持續一段時間。幸而，擁有1,800,000噸產能的花溪廠房鄰近貴陽市中心，本集團預期，該廠房將繼續受惠於其地理優勢，二零二二年及往後其產量會繼續較貴州其他地區為佳。
產能發展
陝西省銅川廠房是本集團的主要產能置換項目，以積極響應有關智能製造、綠色發展及供給側改革的國家策略號召。陝西省銅川縣（日產10,000噸熟料水泥）的生產線是全球最先進的第二代新型幹法水泥生產線，佔地828畝。該生產線摒棄高能耗、高排放、高污染的傳統落後產能和技術，突出智能化、綠色化、節約化三大優勢。全力打造數字化工廠無人車間，超低排放，達到國家A級能效排放標準；利用餘熱發電，進行垃圾危廢循環處理，電耗能耗將達到全球領先水平。銅川廠房已於二零二一年六月試產。
本集團期望藉著以上的產能發展，搶抓發展的機遇，不斷完善市場佈局，貫徹本集團高質量發展的目標。
資料來源: 西部水泥 (02233) 全年業績公告 |
| 集團主席 |
張繼民 |
發行股本(股) |
5,439M |
| 票面值 |
英鎊 0.002 |
市價總值 (港元) |
6,799M |
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