主要業務
主要從事證券期貨經紀、機構銷售及投資研究、證券自營及其他證券交易服務、融資融券、資產管理及財富管理、股權投資管理。
最新業績
截至2021年12月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 104.3億元人民幣，同比增幅 44.0%。 每股基本盈利 0.9732元人民幣。 派發股息每股 0.31元人民幣。 期內，營業額上升 25.1% 至 313.4億元人民幣，毛利率減少 17.4% 至 58.5%。 (公佈日期: 2022年03月31日)
業務回顧 - 截至2021年06月30日六個月止
1.經紀、銷售和交易業務
在公司「雙輪驅動，協同發展」的戰略指導下，公司持續優化整合資源，創新經紀業務服務模式、盈利模式、組織模式與協同模式，加速推進財富管理轉型。報告期內，本集團經紀、銷售和交易業務實現收入及其他收益人民幣131.88億元，同比增長33.03%。
(1)證券經紀
報告期內，公司繼續深化「+互聯網」，持續發展機構化交易，機構交易佔比由2017年4.67%穩步提升至14.59%。公司探索總部驅動的平台化發展模式，上線績效考核平台、財富管理平台、股權管理系統等，充分賦能投顧專業需求，打造公司產品和服務矩陣。公司進一步豐富「財富星」產品體系，通過提升總分專業財富管理能力和客戶服務能力來改善客戶體驗、建立品牌形象。截至報告期末，公司擁有經紀業務客戶1,283萬戶，同比增長10.2%，實現證券經紀業務收入及其他收益人民幣68.38億元，同比增長6.94%。公司2021年上半年實現代理買賣證券業務淨收入（含席位）人民幣24.7億元，排名第7，較上年下降1名，市佔率4.25%，代理買賣證券業務淨收入（不含席位）排名第3，與上年相比排名保持不變。
報告期內，公司組建了從總部到分支機構的垂直業務梯隊，對代銷金融產品協同開展業務。同時，公司持續推進產品中心建設，進一步優化與改進代銷金融產品業務管理模式、系統功能和業務流程。目前，公司代銷金融產品業務以客戶需求為導向，通過調整產品結構，提升產品創設能力，在提升公司服務能力、改善公司收入結構方面起到積極作用，成為公司推進財富管理轉型的驅動引擎。
(2)期貨業務
報告期內，銀河期貨抓住有利時機，通過舉辦「抓機遇、促增量」、「中國金融期貨交易所（簡稱「中金所」）增量創收」系列市場營銷活動，開展針對營業機構業務骨幹的「衍生品展業」系列培訓，舉辦80餘場市場推介活動，與其子公司銀河德睿資本管理有限公司（以下簡稱「銀河德睿」）簽署介紹服務協議，運用場外衍生品工具，加大對重點區域、金融機構、產業客戶、高淨值客戶等目標客戶的拓展力度，實現客戶數量與客戶權益快速增長。報告期內，銀河期貨實現收入及其他收益人民幣61.00億元，同比增長91.81%。截至報告期末，銀河期貨日均客戶權益人民幣363.27億元，同比增長59.91%；累計交易量0.92億手（單邊），累計交易額人民幣7.19萬億元（單邊），同比分別增長58.60%和75.41%。其中，銀河期貨子公司銀河德睿在業務轉型中更好地承擔衍生品交易平台作用，報告期內實現營業收入人民幣54.21億元、淨利潤人民幣1.49億元，同比分別增長93.02%和146.49%。截至報告期末，銀河期貨共有分支機構48家，較2020年末減少1家。
(3)融資融券及股票質押
公司信用業務緊跟監管政策方向，把握行業發展大勢，繼續按照「調結構、保收益、控風險」的總體思路穩健發展。其中，融資融券業務方面，公司堅持以客戶為中心，加強金融科技應用，逐步優化客戶服務體系；積極拓展券源籌集渠道，重點挖掘專業投資者和機構客戶，持續優化客戶結構；建立健全風險防控體系，提高風險管理和防範能力。股票質押業務方面，公司堅持服務實體經濟，持續優化項目結構，聚焦區域、行業內優質客戶，通過風險差異化識別、業務協同、系統支持等手段全面提升綜合服務能力。截至報告期末，公司客戶的股票質押規模人民幣203億元，較2020年末下降人民幣30億元，下降幅度為13%，平均履約保障比例372%；公司客戶融資融券餘額人民幣886億元，較2020年末增長9%，平均維持擔保比例279%，整體風險可控；公司信用業務中融資融券業務佔比持續提升，業務結構得到進一步優化。
(4)資產管理
報告期內，銀河金匯堅持「協同、創收」總原則，立足服務實體經濟發展，積極提升自主管理能力，通過強化要素供給，深化自身產品線佈局，持續打造專業化能力，努力形成精品化、特色化的產品品牌。報告期內，銀河金匯固收產品規模保持穩定，權益和FOF產品規模增長超過人民幣130億元。同時，銀河金匯嚴格落實監管要求，持續壓降不符合資管新規要求的業務規模，受此影響，資產管理業務實現收入及其他收益人民幣2.51億元，同比下降26.16%。截至報告期末，銀河金匯受託資產管理規模人民幣1,378.86億元，較2020年末下降9.67%。其中，主動管理規模人民幣723.09億元，主動管理規模佔比超過50%，增加11個百分點。具體來看，集合資產管理業務受託規模人民幣472.37億元，單一資產管理業務受託規模人民幣858.60億元，專項資產管理業務受託規模人民幣47.89億元。
2.投資銀行業務
公司投資銀行業務經過前期第一階段改革，實現了執業規則體系、業務拓展模式、協同服務機制、組織運行體系和考核評價機制的「五個全面重構」，為公司投行業務發展奠定了堅實基礎。2021年，投資銀行業務的發展重點是圍繞十九屆五中全會精神，深入貫徹公司發展規劃及其優化措施，逐步建立「以企業為中心」的投融資業務體系，進一步深化落實「四全原則」（全員承攬、全照經營、全程風控、全面協同），深入推進「四個一體化」（投融資一體化、區域綜合服務一體化、客戶綜合服務一體化、境內外綜合服務一體化），全面打造「六大服務鏈」（全業務服務鏈、全客戶服務鏈、中小微企業投融資協同服務鏈、區域綜合服務鏈、供給側結構性改革服務鏈、科技創新和產業發展服務鏈），著力加強「三大服務能力」（服務實體經濟、服務國家戰略、服務科技創新）建設，逐步增強投資銀行業務核心競爭力。報告期內，本集團投資銀行業務實現收入及其他收益人民幣1.88億元，同比下降24.59%，主要因業務結構調整所致。
(1)股權融資及財務顧問
隨著資本市場全面改革穩步推進，基礎制度不斷完善，根據「建制度、不干預、零容忍」的方針，證券行業呈現「嚴監管」態勢。報告期內，公司投資銀行業務線積極踐行國家戰略，服務實體經濟，貫徹落實公司五年戰略發展規劃，向高質量發展轉型，並逐步構建「主題基金+基地式服務」長效發展模式。報告期內，公司完成IPO項目2單，完成再融資項目（包括可轉債融資）3單。公司加強股權業務項目儲備，已取得批文尚待發行股權融資規模人民幣148.58億元。
(2)債券融資
根據WIND資訊統計，2021年上半年中國債券市場發行總額人民幣29.51萬億元，同比增長13.90%。公司在加強業務協同的基礎上，進一步發掘金融機構債券業務、地方政府債券業務和資產證券化業務機會。報告期內，公司承銷債券193隻，總承銷金額人民幣1,008.09億元，同比增長114.16%。其中非政策性金融債券承銷金額人民幣456.99億元，地方政府債券承銷金額人民幣188.20億元，資產證券化承銷金額人民幣180.88億元。同時公司積極發展創新業務，推進綠色債券業務發展，全力服務碳達峰、碳中和目標的實現。報告期內，公司成功承銷3隻綠色債券和1隻碳中和債券，承銷金額人民幣18.22億元。
(3)併購重組及財務顧問
相較於2020年受新冠疫情和貿易環境變化等影響，2021年上半年中國併購市場併購交易規模和數量有所上升。根據WIND中國併購庫統計數據，2021年上半年中國併購市場完成的交易數量為6,170個，涉及交易金額為人民幣1.80萬億元，同比上升6.51%。報告期內，公司加強併購項目投資者客戶儲備，重點開展上市公司併購重組業務，拓展企業破產重整業務，作為財務顧問完成了貴人鳥股份有限公司司法重整項目，涉及債權金額人民幣40.93億元；作為獨立財務顧問的哈高科重大資產重組項目於2021年上半年完成資產過戶，交易對價人民幣26.74億元。
(4)新三板
報告期內，公司完成了1單精選層掛牌項目，2單新三板股票定向發行項目。截至報告期末，公司保薦的2單新三板精選層項目處於已問詢狀態；公司存量持續督導項目49家，其中精選層1家，創新層17家，基礎層31家。
3.投資管理業務
(1)自營及其他證券交易服務
報告期內，公司積極應對國內外劇烈波動的資本市場環境，在有效防控業務風險的基礎上，做好投資佈局，加強大類資產配置，投資規模和收入穩步增長。報告期內，本集團自營及其他證券交易服務實現收入及其他收益人民幣43.67億元，同比增長41.84%。
權益類投資
報告期內，公司繼續強化自營投資研究，持續聚焦核心資產，秉承價值投資理念，拓展港股、美股投資。同時，公司不斷尋求投資多元化發展，擴大量化投資、基金投資等業務規模，靈活採取期貨對沖手段，在市場劇烈波動中有效控制回撤。
固定收益類投資
固定收益投資業務方面，公司不斷豐富投資業務類型，拓展業務收入來源，多項業務處於行業領先地位。截至報告期末，公司債券質押式報價回購業務（產品「天天利」）已連續第九年居上交所市場第一名；做市業務規模與利潤繼續保持快速增長的良好勢頭。
公司抓住資本市場深化改革開發的機遇，推動創新業務相繼落地，助力自營投資業務優化升級。
一是公司作為公募REITs首批參與券商，成功參與首批全部9支公募REITs項目的投資或做市，並積極參與公募REITs的宣傳推廣，引導投資者正確認識和參與公募REITs項目投資。
二是公司成為信用風險緩釋工具核心交易商、信用風險緩釋憑證和信用聯結票據創設機構，有利於實現信用風險的優化配置，增強公司風險管理能力，提高公司對實體經濟的支持作用和服務功能。三是公司取得上海黃金交易所銀行間黃金詢價業務資格，以黃金業務為抓手，積極拓展FICC業務類型，有助於公司豐富交易策略工具和融資渠道，滿足自營大類資產配置與客戶多元化產品需求。
衍生品投資
報告期內，公司重點發展場外期權和權益互換業務，同時繼續為機構客戶和零售客戶提供浮動收益掛型收益憑證產品等，滿足客戶的財富管理、大類資產配置需求。公司將進一步夯實場外業務基礎，優化業務流程，持續信息系統建設，保持場外期權業務持續增長。
新三板做市業務
報告期內，新三板景氣度有所提升，指數表現較好。公司積極響應「服務實體、服務中小企業」號召，持續增強投研能力，適時增加在精選層掛牌公司的投資，為混合交易開展進行了較為充分的準備。截至報告期末，公司提供做市報價服務股票9隻。
(2)私募股權投資
2021年以來，銀河創新資本圍繞國家、區域政策在重點地區開展私募股權基金業務，通過推進私募股權基金平台設立和基金投資運作，助力區域優質企業成長壯大，支持實體經濟發展。報告期內，銀河創新資本積極推進廣東、海南自由貿易港等重點地區的主題基金落地，同時持續關注粵港澳大灣區、長三角、珠三角、京津冀等重點區域，深耕國家自主創新示範區等重點區域，推動區域主題基金設立。報告期內，銀河創新資本實現營業收入人民幣0.54億元，淨利潤人民幣0.26億元。
(3)另類資產投資
報告期內，銀河源匯在努力實現自有資產保值增值的基礎上，優先選擇科技創新企業、創新投資產品，為公司吸引優質客戶資源、發掘優質投融項目、培育優質財富產品，不斷從發現價值邁向創造價值。同時，銀河源匯堅持合規經營，在先進製造、醫療器械、企業服務等高科技領域穩健推進投資佈局，並持續強化風險管控，加強對存量項目的投後管理。報告期內，銀河源匯實現營業收入人民幣1.57億元，淨利潤人民幣0.97億元。
4.海外業務
報告期內，香港生指數震盪波動，股票市場交投活躍，集資暢旺。銀河國際控股把握市場機遇，通過採取多項措施強化多元化業務收入來源，在鞏固經紀業務、融資業務和投行業務三大常規性業務產出能力的同時，充分做好證券自營投資，發展和推動固定收益以及跨境收益互換業務。報告期內，銀河國際控股經紀業務的交易總量同比增長43%，帶動經紀業務佣金以及利息收入增加；投行業務完成了4單香港主板上市承銷以及7單債券承銷項目；跨境業務持續穩定增長。受益於經營所在地股票市場交投活躍及創新業務對收入多元化貢獻的增長，加之銀河國際控股持續加強管控成本，報告期內銀河國際控股合併口徑實現收入及其他收益人民幣17.94億元，同比增長44.23%，實現淨利潤人民幣1.48億元，同比增長69%。
報告期內，銀河－聯昌證券以及銀河－聯昌控股繼續保持其在東南亞地區股票經紀業務的市場領先地位，於新加坡市場和馬來西亞市場排名分別為第一和第三。銀河－聯昌證券、銀河－聯昌控股在經紀業務佣金及利息收入實現較快增長的同時，大力發展創新業務拓展收入來源。報告期內，銀河－聯昌證券實現稅後利潤1,659萬新元（約合人民幣0.9億元），同比增長116%；銀河－聯昌控股實現稅後利潤1,228萬新元（約合人民幣0.6億元），同比增長13%。
業務展望 - 截至2021年06月30日六個月止
2021年下半年，面對證券行業機遇與挑戰並存的發展環境，公司將繼續堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入貫徹中投公司及匯金公司各項工作要求，在宏觀經濟持續推進供給側結構性改革和構建新發展格局的政策背景下，運用各項戰略舉措驅動公司不斷提升競爭力，努力推動公司高質量發展。
一是聚焦主業提升創新發展能力，為公司高質量發展塑造核心競爭力。經紀業務堅持夯實「+互聯網」基礎，以專業策略交易、投顧服務、產品配置和綜合金融為抓手，以績效考核改革為導向，重點提升機構客戶和高淨值客戶的開發和服務能力，確保經紀業務的市場領先地位。信用業務將兩融業務作為核心競爭力，做大融資業務，做強融券業務，進一步提升兩融業務收入比重，同時精準施策，切實做好股票質押風險管控，保持信用業務市場排名穩定，提升風險調整後資產回報率。資管業務加大創新力度，豐富多元化供給，切實提高權益類產品的研發、創設和銷售能力，繼續向主動管理轉型，切實提升市場排名。代銷產品業務打造「策略多元、風格多元、產品多元」的金融產品體系，為客戶提供場景化、差異化、定制化的產品組合配置服務方案，不斷匹配客戶日益增長且不斷升級的財富管理需求。
二是加快發展「以企業為中心」的投融資業務。投行業務確立「主題基金+基地式服務」發展模式，抓住自精選層開始逐步放開「保薦+直投」業務模式的機會，深入開展投融資一體化協同；全面提升研究定價、機構銷售、協同合作和內部控制能力，為客戶提供多元化、全週期的綜合金融服務解決方案。
三是加快發展「以亞洲為中心」的國際業務。展望2021年下半年，銀河國際控股將加快業務轉型發展步伐，以跨境收益互換業務為引擎，做大跨境交易業務，實現鞏固收入多元化佈局，同時推動落實其註冊資本金增資事宜，增強風險管控、內控體系和制度建設，保障公司業務及運營的長期可持續發展。銀河－聯昌合資公司（銀河－聯昌證券和銀河－聯昌控股）將繼續鞏固在各業務及市場中的地位。
四是持續提高自有資金投資的增值能力和客需型業務的綜合服務能力，有效控制風險敞口，提升資產負債表運用效率和綜合收入水平。
五是切實加強研究服務的廣度和深度，全面提高研究水平，以智庫建設為目標，對內全面開展協同服務，對外迅速提高行業地位和品牌影響力。
六是以「協同」和「創收」為重點，全面推行市場化管理原則，強化子公司和公司間的業務協同、資源對接，強化穿透式管理體制，從資本、人力、考核等方面匹配資源，全力支持子公司做大做強，提高收入、利潤貢獻度。
資料來源: 中國銀河 (06881) 中期業績公告 |
| 集團主席 |
陳共炎 |
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