安聯投資料聯儲局本周保持利率不變 年底前共加息半厘

美國聯儲局本周即將議息，安聯投資預料將保持利率不變，但仍預計年底前共加息半厘。

安聯投資固定收益首席投資總監曾錚表示，6月消費者物價升幅放緩，但核心個人消費支出(PCE)物價指數按年仍升超過百分之3，加上油價回升、人工智能瓶頸，以及供應鏈重整等，繼續構成通脹上行風險，同時勞動市場改善的勢頭放緩。 預期聯儲局主席沃什(Kevin Warsh)不會就下一步政策走勢提供任何前瞻指引，可能強調在通脹高於目標水平逾5年後，委員會已提高警惕，同時為9月會議保留充足政策彈性。

曾錚認為，雖然沃什相信AI及生產力提升能帶動通脹回落，但在採納這套樂觀的供應面論述之前，當務之急是重建聯儲局抗通脹的公信力，相信沃什會「先穩通脹、後談增長」，在通脹回落趨勢更明確之前，維持相對偏緊的貨幣政策立場，未來隨著結構性生產力增長加快的效應逐步顯現，才有望在貨幣政策考量中發揮更大的作用。

曾錚建議，投資者應為「高利率維持更長時間(higher for longer)」的市場環境作好部署，固定收益資產的整體收益率吸引力提升。 自美伊衝突爆發以來，安聯投資已顯著減少美國孳息率曲線趨陡策略的部署，聯儲局近期更趨鷹派的言論，亦進一步支持重新調整對美國利率曲線的看法。