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余偉文:套息交易仍有利可圖 港匯或再觸發弱方兌換保證

11/7/2025 15:38
金管局總裁余偉文預期,港匯或再次觸發弱方兌換保證。

余偉文在《匯思》撰文表示,5至6月市場對港元資金保持較大的需求,而進入6月底、7月初,多項需求因素有所消減,包括上市公司派息高峰期接近尾聲,非本地公司將新股集資或發債所得的港元資金回籠或投資,兩者均會涉及將部分或全部港元兌換成其他貨幣。 此外,半年結造成的短期港元資金需求亦告一段落。 再加上港美息差擴闊,刺激市場套息交易,港元匯率進一步走弱。

他表示,目前港美息差仍然甚闊,套息交易仍有利可圖,也令港匯繼續貼近7.85水平。 視乎港元資金供求變化,以及其他不確定因素,包括美聯儲貨幣政策和美息走向、股票投資市場氣氛、外圍金融市場及環球資金流向等,港匯可能再次觸發弱方兌換保證。 當總結餘下降至港元供求大致平衡的水平,港元拆息向上、趨近美息或會更加明顯,而港元拆息對市場流動性的變化會更加敏感。 提醒市民應對港息有機會上調有所準備。

他強調,聯匯制度的主要政策目標是維持港元匯率穩定,並非針對利率,近期的港元匯率和利率變化,正好反映聯匯制度的正常運作。






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