阿里巴巴季度業績勝預期 獲部分大行上調目標價

21/2/2025 11:03

阿里巴巴(09988)上季純利489億4500萬元人民幣, 按年大增2.39倍. 每股盈利2.55元.

花旗表示, 季度業績整體勝於預期, 尤其淘天集團客戶管理收入(CMR)增長等, 將支持股價積極反應, 予以買入評級. 後續關注消費趨勢、以舊換新政策效果、雲收入增長前景、淘天集團和雲業務的息稅前利潤和攤銷前利潤(EBITA)趨勢, 以及管理層對人工智能轉型的看法等.

野村表示, 阿里巴巴上季業績穩健並優於市場預期, 認為在有利的基數效應下, 未來三個季度的佣金率(Take rate)可能仍將保持上升趨勢. 而在持續的以舊換新補貼推動下, 電子商務業務前景將在2025財年的上半年保持強勁, 維持美股目標價130美元.

富瑞認為, 公司管理層強調整合雲端和人工智能模式的競爭優勢, 並有開放原始碼的生態系統, 以及豐富的應用情境作為後盾, 資本支出投資是長期發展的必要條件. 季度業績令人印象深刻, 將港股目標價由151上調至156元, 維持買入評級.

交銀國際預期, 阿里巴巴今季商品交易總額(GMV)及CMR, 增速分別為百分之5及百分之8, 扣除高鑫及銀泰影響, 收入預計升百分之8.3, 經調整EBITA預計將有顯著優化. 至於整個2025財政年度, 預料阿里巴巴整體收入升一成二, 利潤增速或超兩成. 淘天電商市佔率持續平穩, 變現率回升, 人工智能技術的突破也將拉動雲業務價值重估. 上調股份目標價至165美元及159港元, 維持買入評級.