期權 Short Call 的概念與技巧
15/11/2014 20:00
主持: 朱子昭、金曹
早兩星期見到很多廣告恭賀盈富基金（2800）成立15周年，金曹sir回憶1997年亞洲金融風暴的往事，當時量子基金索羅斯根據大數據推算出亞洲經濟出現泡沫，亞洲企業早年借入大量的美元債如期償還會有困難，違約機會大增。結果亞洲貨幣如狂風落葉般下跌，香港成為亞洲最後一個堡壘，港元及港股被兩面夾擊，最後港股大手入市買入港股及挾高利息擊退大鱷。其後推出盈富基金，ETF（交易所上市基金）有秩序沽出手持股，15年來計及股息約1.75倍回報。盈富基金給投資者兩個教訓：一，股市下跌幅度可以很誇張、二，低位買入優質股長線獲利機會大。
 收聽
第一節
第二節提及Short Put的期權策略。Short Put 是高風險的投資策略，屬於贏有限，輸無限。Short Put持倉者要有把握結算價高於所選的行使價才可以開倉，例如根據歷史數據恆指年結高於8.5倍市盈率勝算很高，可以選擇相對的行使價。另外要注意Short Put有補按金的風險，例如由現價下跌2000點的話，雖然捱到結算贏的機會大，即時需要補10萬元，這時便會面臨人生交叉點，是否願意即時補按金承受帳面損失等待結算。股票期權也可以做Short Put，主要考慮是接貨的價位安全邊際是否足夠，也可參考期權莊家開價判決獲勝概率是否有80%或以上。
收聽
第二節
|