「忙人包」助大忙人管理強積金

24/9/2016 14:51

積金局最近推出「預設投資策略」，即所謂強積金「懶人包」或「懶人基金」，因應供款人年齡而配置資產，減低風險。強積金須管理才能賺取合理回報，上述「預設投資策略」，任何年齡的計劃成員也可選用，可幫助無暇管理強積金或不知如何挑選強積金基金計劃的投資人士。

欠管理 退休少保障

香港財經分析師學會政策倡導委員會聯席總監詹偉基表示，強積金是必須花時間管理的。假設每月供款1500元，投資回報為零，20年後共儲得36萬元，30年後54萬元，40年後72萬元；若假設每年平均淨回報3%，每月1500元，20年後金額由36萬變49.2萬元，40年後由72萬變138.9萬元。因此，不管理強積金，退休後確少了保障。而預設投資策略的出現，就是為了照顧無暇管理強積金的人士。詹偉基說，他會稱之「忙人包」，而非「懶人包」。

從專業角度，投資是講求目標、回報、風險、時間及流動性需求五方面。他表示，強積金的目標，當然就是希望有正回報，回報高低要看資產類別和收費；風險是關於資產價格波動和組合配置是否夠分散；時間即投資期長短，可以是30至40年；除特殊情況外，流動性是按規定在滿65歲才可提取累算權益。「預設投資策略」就是圍繞這幾方面，滿足「忙人」的要求。

15年均淨回報3.1%

積金局最近公布了強積金面世以來，這15年各強積金基金的投資回報調查（詳情可於www.mpfa.org.hk 下載）。根據調查，從2000年12月1日至2015年11月30日，全數585隻強積金，平均每年淨回報率3.1%，其中股票類別的基金，年平均回報率4.1%，15年累積回報83%；最低是貨幣市場基金，年平均回報率僅0.6%，因環球息低，貨幣基金回報低。詹偉基說，股票基金回報較高，但同時也較波動，以月度回報計算，最好的月份回報15.4%，最差的月份是-20.6%，供款人要考慮是否能承受風險。

投資期也是重要考慮的因素，他表示，20至40年經歷多個經濟周期，像今年6月英國公投脫歐，出乎全球意料之外，造成投資市場震盪，有經驗的投資者可能會考慮是否調動資產配置。但若投資時間長，短期事件的影響會淡化，太頻密的調配，可能會加重成本。強積金面世這15年來，期間經過不同經濟循環，資產配置策略亦不同，他舉例說，美國可能要加息，債券投資風險會較高，回報較低。而即使是股票基金，回報也各不同，按上述統計報告，過去15年股票基金中回報最好的是亞洲股票基金，平均年回報率6.1%，最差為歐洲股票基金，年平均回報率僅0.9%，因歐債危機，令歐洲經濟不振。

香港股票基金表現不俗，年平均回報率5.1%，環球股票基金年平均回報率2.8%，美股基金則是1.7%。

至於債券，以環球債券基金表現較佳，平均年度回報率3.3%，香港債券基金回報率2.2%。詹偉基說，沒有人知道將來如何，最佳辦法是控制風險和分散投資，不應把所有雞蛋放在一個籃子裏。

按年齡自動調動資產

積金局提出的「預設投資策略」，也是同一理念。他表示，環球資產配置可分散風險，而一般年紀愈大，能承受的風險愈小，於是設兩個基金，其一為「核心累積基金」，這基金約60%為較高風險資產，40%屬較低風險資產如債券；其二為「65歲後基金」，約80%屬較低風險資產，20%為較高風險資產。若選擇這「預設投資策略」，受託人會在成員18至49歲期間的資產全數投資於「核心累積基金」；在成員於49歲後受託人會自動把其強積金逐步從「核心累積基金」轉移至「65歲後基金」，當成員到了64歲，其強積金資產將百分百投在「65歲後基金」。此策略背後有其一定的合理性。

當然，除了強積金，也需要其他配套，才可以安享無憂退休生活。詹偉基說，強積金可選擇投入較多供款，回顧15年來的回報，強積金其實不差；此外，可能需要其他預備，如醫療保險，年金等；最後，成員也可因應經濟循環，決定其資產配置，也可以發掘其他產品。他相信，按揭證券公司推出的逆按揭，其實是不俗的退休安排，等於毋須交租有屋住，且自製長俸。

本欄內容由香港財經分析師學會（HKSFA）提供。HKSFA是CFA協會在香港的會員學會，希望透過這個欄目增進各界對投資界的了解。


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