上週港股雖然連升四日，但未能抵銷週一（07/04）的大幅下挫，全週恒生指數仍然急瀉1935點或8.47%，週五（11/04）收報20915點，國企指數急跌619點或7.35%，收報7802點，科技指數急挫413點或7.77%，收報4900點，主板日均成交額急增近六成九，近4276億餘元。

上週一（07/04），港股受「關稅戰」影響，三個主要指數大幅低開9至11%，午後進一步下挫，恒指及國指收市暴跌超過一成三，科指更暴瀉超過一成七收市，其後四日市況雖然反覆回穩，但週三（09/04）早段，恒指、國指及科指分別低報19260點、7101點及4296點，較前週收市跌3590點或15.71%、1320點或15.67%及1017點或19.14%。隔晚美股大幅回升帶動週四（10/04）港股大幅高開，恒指早段高報21211點，但仍較前週收市跌1639點或7.17%，科指高報4998點，亦較前週收市跌315點或5.92%，而國指在週五（11/04）午後高報7886點，仍較前週跌534點或6.34%。

美國向中國的入口商品徵收入口關稅高達145%，中國則作出反制措施，向美國入口的商品徵收高達125%關稅，市場普遍認為中美的貿易將大幅萎縮約八成，但筆者估計「關稅戰」將有機會轉移至其他層面，金融市場可能是下一個角力的戰線，因上週市場已有聲音指出，中國可能拋售美國國債，在供求的關係下，債價下跌至令債息上升，從而令美國金融市場更加動盪，而美國可能以中概股退市為應對手段，令中港股市出現下跌壓力，故中美的紛爭相信只是剛剛開始。


朱家明