上週港股先升後急挫，恒生指數及科技指數未能守穩10、20及100天平均線，國企指數則失守10及20天平均線。週初港股反覆向上，週四（21/03），市場憧憬美聯儲今年仍然會減息三次共¾厘，恒指高見16974點，較前週升253點或1.51%，國指高報5958點，較前週漲138點或2.36%，科指高見3647點，較前週升97點或2.74%，但部分指數因子股去年業績未能達到市場預期，令週五（22/03）港股明顯向下，恒指低報16342點，較前週跌379點或2.27%，國指低見5696點，較前週挫124點或2.14%，科指低報3424點，較前週瀉126點或3.54%。總結上週市況，恒指週五（22/03）收報16499點，一週挫221點或1.32%，國指收報5758點，一週跌63點或1.08%，科指收報3456點，一週瀉94點或2.65%，主板日均成交1051億餘元，較前週縮減超過一成四。

恒指經過上月尾及本月初連續兩週的低波幅後，波幅在前週擴大至799點或4.88%，但波幅在上週已收窄至632點或3.78%，而本月暫時的波幅只有1119點或6.78%，均較今年1月及2月的波幅2341點或13.73%及1559點或10.07%為小，但今週只有四個交易日，而下週更只有三個交易日，在假期氣氛籠罩下，相信波幅及成交均有機會趨向平淡，但今週仍然是業績期，故個別股份仍有機會出現波動性。

技術走勢上，恒指本月12日（週二）突破百天線水平，週三（13/03）最高報17215點受阻而回，上週已回試百天線水平，現時有可能進一步回試五十天線，考驗該水平的支持力度。另形態上，恒指可能營造頭肩底，今年02/01（週二），恒指最高報17135點，而23/02（週五），恒指最高報16896點，在三月初，指數已升破前述的兩個高位，形成一個向右下降的頭肩底，而現時的下跌可能是升穿頸線的「後抽」，但亦可能是一個向右上升的頭肩底，營造「右肩」的形態，無論是後抽還是右肩形態，兩者均不會出現大跌，只要指數升破本月高位17215點，將進一步確認頭肩底的成立性。


朱家明