上週港股再次回復下跌，但波幅明顯收窄，恒生指數一週波幅872點或3.71%，國企指數波幅328點或3.45%。上週一（30/03），港股受前週五（27/03）美股急挫影響而低開，午後一度回穩，更一度錄得輕微回升，最終低收超過百分之一。週二（31/03），港股在美股隔晚造好帶動下高開，恒指早段高報23628點，較前週升144點或0.61%，國指高見9595點，較前週升90點或0.95%，午後一度將升幅大幅收窄，尾段再發力上衝，以近全日高位收市。英倫銀行透過審慎監管局發出通知，要求英資銀行取消今年底前所有的股息分派，匯控（5）及渣打（2888）均撤回已宣布分派的股息，匯控受事件影響而在週三（01/04）下跌近一成收市，恒指受累挫超過2%收市，國指亦跌近2%。週四（02/04），道指隔晚瀉近千點令港股低開，恒指早段低報22756點，較前週跌728點或3.10%，國指低見9267點，較前週跌238點或2.50%，兩者均下破十天平均線，但道期在亞洲時段回升，令港股逐步回升。週五（03/04），雖然隔晚美股造好，但內地A股疲弱，令港股缺乏動力，恒指及國指均微跌收市。總結上週市況，恒指收報23236點，一週跌248點或1.06%，國指收報9491點，一週微跌14點或0.15%，主板日均成1044億餘元，較前週縮減二成二。

環球經濟受新冠肺炎疫情打擊，嚴重程度較2008年金融海嘯嚴峻，經濟進入衰退期已幾可肯定，各行各業尤其航空、旅遊、零售等更進入寒冬，相關行業的從業員不單止減薪，更甚者被裁而失業，全民可支配收入下降，需求必然同步下降，通縮是理所當然，但在疫情下，各國均以禁足封國對抗疫情，生產線停頓，令供需失衡，再加上各國減息兼量寬，通脹亦似有可能。以消費品而言，奢侈品出現通縮機會較高，生活必需品通脹的機會則較大。

恒指在三月廿五日（週三）以裂口方式上穿十天線，但多日來均未能再進一步升破廿天線，而上週四（02/04）及週五（03/04）一度下跌至十天線之下，但均能回穩及重返其上，短期可以十天及廿天線作分水嶺，上破廿天，升勢可能持續，或有機會上試保歷加通道頂部25333點。國指同樣在三月廿五日升穿十天線，在卅一日（週二）更升破廿天線，但在四月二日（週四）一度跌破十天線，然而當日又能重上十天線，走勢非常強勁，但外圍市場波動，現階段對國指與恒指的分析大致相同。


朱家明