中東局勢降溫。美國商務部長盧特尼克表示，美中兩國接近達成貿易協議的框架，又說預期很快與10個主要貿易夥伴達成協議。港股恆指上周一至周三連升3日，之後呈現回吐，周五收報24,284點，但相對前周仍累升753點或3.2%。國企指數收8,762點，按周上升2.8%。恒生科技指數收報5,341點，按周上升4.1%。北水上周五交易總成交額1,538億元，佔當日成交總額2751億元超過一半。滬深股市上周亦造好，上證指數按周升近2%，而深成指則升3.7%。

6月貸款市場報價利率(LPR)維持不變，1年期LPR為3% ，5年期以上LPR為3.5% ，符合市場預期。預計LPR利率下半年仍有下調空間，特別是與房貸利率掛鉤的5年期LPR利率。考慮到下半年穩樓市政策需進一步加力，預計人民銀行下半年可能通過單獨引導5年期以上LPR報價利率下行方式，推動房貸利率更大幅度下調。

美股方面，標普500指數和納指上周雙雙創新高，但美國總統特朗普表示，美國立刻結束與加拿大的貿易談判，以回應加拿大對科技公司徵收數位服務稅，並威脅將徵收新關稅，引發市場對貿易前景的擔憂，令美股上周五走勢略見反覆。總結一周，道指升3.8%。標普500指數升3.5%。納指升4.2%。經濟數據方面，美國公布第一季GDP第二次修正值，按季變幅由跌0.2%下修至跌0.5%，是三年來第一次出現季度收縮，主因受到消費支出和出口的重大下修影響。另外，聯儲局通脹指標的5月份PCE物價指數按年和按月分別升2.3%和0.1%，圴符合預期。期內核心PCE物價指數按年升2.7%，高於預期的2.6%；按月則升0.2%，亦高於預期的0.1%。就業數據方面，截至6月21日止當周，美國首次失業救助申請數量從前一周下降1萬人，降至23.6萬人，低於市場預期的24.3萬人，不過仍然大幅高於今年的平均水平，顯示美國勞動市場出現放緩跡象。消費信心方面，諮商會6月消費者信心指數在從5月份的98.4降至93，低於預期的99.8。不過，6月密歇根大學消費者信心指數終值卻從初值60.5上修至60.7，超預期，並遠高於5月份的52.2，為六個月來首次上升，主要受惠於經濟多方面廣泛改善。本周市場將關注6月非農就業和ADP小非農數據、製造業和服務業PMI、工廠訂單和耐用品訂單等數據。其中，6月非農職位預測新增12萬個（前值為13.9萬）；失業率預測從前值4.2%上升至4.3%。

說回港股，恆指上周三最高見到24533，但當日9天相對強弱指數只有65，上升動力略嫌不足。本周料將在整固後再上試24500，能否突破24500並進一步挑戰今年3月高位24874，就要看RSI和成交等動力指標是否進一步增強。


黃瑋傑