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港股止跌回升376點 | 石油石化突圍 | 內需集體走強
13/03/2023 17:59




港股連跌四日累挫1283點後,今日終見反彈。恆指高開91點後,升勢逐步擴大,全日最多曾收復471點,午後持續維持三百多點的升幅,收報19695點,升376點,升幅近2%。國指收報6590點,升144點,升幅2.2%。科指收報3891點,升109點,升幅2.9%。大市成交金額1452億元。



美匯下行,油價向好,石油石化股突圍,中海油(883)及中石化(386)分別大升6%以及5.7%,包攬藍籌前兩位。以啤酒股為首,各類型內需股集體走強,華潤啤酒(291)、百威亞太(1876)分別升5.5%以及3.7%,都在藍籌前排。

統一(00220)去年銷售增長12%至283億元人民幣,較美銀美林預期高5%,主要是麵食及飲品強勁增長所帶動。公司去年下半年純利6.35億元人民幣,按年下降2.9%,遜匯豐研究預期33%,而毛利率27.9%亦是不如預期,尤其相對2021年同期的30.2%有所收窄。

匯豐研究歸咎於原材料成本高企,美銀美林亦認為,棕櫚油及PET塑膠的價格已見下行趨向,但相關能見度仍然不足,令集團毛利率復甦之路蒙上陰影。

匯豐研究亦指出,公司產品組合不利,利潤率偏低的食品品類對總銷售額的佔比自2021年的37.8%增多至去年的39%。不過,公司正嘗試透過控制營運支出,減低蠶食毛利率的不利因素的影響。

滙豐預期,統一高利潤類別的增長勢頭會更趨強勁,從而推動今年表現,又期望公司拓展餐飲渠道,以刺激飲料的銷售額,轉述公司管理層的預期,指內地大規模重新開放,有效刺激飲品需求。

美銀美林相信,統一在產品及渠道上採取自救措施能夠舒緩部分成本壓力,並為長遠的的可持續增長做好準備,上調集團今明兩年每股盈利預測15%及7%,重申評級「買入」。滙豐考慮到高通脹環境可能會令原材料成本進一步上漲,將明年盈利預測下調4.7%。麥格理認為統一今年首季進入過渡期,第二季起開始見強勁增長,再評級「跑贏大市」。

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撰文:陳以禔









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