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港股低開低走 | 重磅金融股抗跌 | 名創優品業績展望
06/02/2023 18:17




美國公布的數據勝預期,市場擔心利率峰值提升,港股承接上周弱勢。恒指低開311點,跌幅逐步擴大至574點,見一個月新低,尾段跌幅稍微收窄,收報21222點,跌438點,跌幅2%。國指收報7189點,跌197點,跌幅2.7%。科指收報4464點,跌169點,跌幅3.7%。大市全日成交1360億元。



大市跌多升少,藍籌僅五家向上,包括重磅金融股匯控(5)及友邦(1299)分別升1.3%以及0.8%。亦包含兩隻內需股農夫山泉(9633)、康師傅(322)均升0.8%左右。

名創優品(9896)價收報30.05元,大跌5.4%。名創優品(9896)12月底止第二季收入按年下跌11%,達24億7900萬元人民幣,經調整淨利潤則預期增長41%至2億9000萬元人民幣,毛利率進一步改善至36%,經調整淨利潤率提升至12%。

美銀證券形容,名創優品今年強勁的開局令人鼓舞,引述公司數據,名創優品上月內地線下銷售額按年增長大概50%,達13億元人民幣,創歷史新高。

瑞信認為,MINISO品牌的國內銷售受疫情影響偏向疲弱,但海外銷售強勁,海外市場已經成為集團主要的增長動力。瑞信預期,公司會積極進行門店擴張,預計第二季內地淨開店49家,海外市場淨開店100家,全年度內地淨開店150家,海外250家。

瑞信形容,年初至今內地市場復甦步伐穩健,看好門店擴張速度提升,銷售有望回復,維持2023年第二季盈利預測不變的同時,上調2023年至2025年盈利預測3%-10%%,重申評級「增持」。

高盛對名創優品(9896)的毛利率趨勢態度樂觀,推算毛利率達36.8%,相信要歸功於持續提升的產品均價、強大的連鎖供應管理,以及具備優勢的地域組合。高盛分析,名創優品積極去槓桿化,可以令偏高的品牌推廣費用部分被嚴格的成本控制抵銷。

美銀美林認為,名創優品加速擴張、同店銷售復甦,加上利潤率回升,預計今年收入增長30%,淨利潤提高50%以上,評級「買入」。高盛上調2023年至2025年盈利預測7%-11%,繼續將名創優品(9896)列入確信買入名單。

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撰文:陳以禔









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