李寧(2331)
03/01/2022 11:43
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農曆前消費旺季,體育用品股集體走強,特別是國產品牌更受內地消費者追棒。李寧(02331.HK)中國著名運動品牌從事體育相關鞋類、服裝、器材及配件的設計、製造、零售及批發。今年以來受到「新疆棉」等事件,「國牌」消費熱情及購買力高漲,市場預計受惠「國潮」趨勢 (即是帶有中國特定元素並融入一些當下流行元素或將本土的傳統文化成為流行時尚)持續,李寧12月份線下生意較11月繼續提速,同店折扣及售罄持續向上。其實內地體育用品股過去幾年飽受庫存過高問題影響,股價表現一般,惟今年李寧產品銷情超預期,庫存逐漸清理,營運效率不斷提升,加上新拓極限系列、女子系列、戶外系等產品線,生意規模增長,業績自然理想。短期內,預計無論各國政治關係怎樣發展,外國品牌都會因為內地的「國潮」效應而面臨激烈競爭。目標價$108元,止蝕價$80。


鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)








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