周大福(1929)
8月政府將發放第二期5000元消費券，加上傳聞11月香港將正式對外開放，包括籌備國際金融領袖投資峰會，及香港國際七人欖球賽，是對香港未來經濟展望的積極訊號。周大福作為本地零售龍頭，銷售模式健康且具彈性，帶動盈利增長穩定，上個及前個財年純利在疫情下，分別錄得11%及107%的升幅，可見管理層抗逆能力之高，因此股價跑贏大市。今年以來恒指跌約16%，集團股價則升13%。集團同時重申其股份回購計劃，料為股價帶來進一步支持。最新營運數據方面，雖然集團內地首季同店銷售按年下跌19%，但6月同店銷售由4至5月的下跌28%轉為低單位數增長，業績符合預期。集團預期因應內地疫情變得穩定，有信心2023財年可達成淨增加1000間店的指引，料零售點將在2023財年首季後的未來幾個季度逐步增長，相信集團在內地的業務會重新穩定增長。目標價18元，止蝕位15元。
鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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