郭明錤 : 關稅緩和市場氣氛 對蘋果仍是壓力

14/4/2025 10:13

天風國際分析師郭明錤表示，美國對中國課徵關稅的力道減弱，但仍須關注三個潛在關稅項目會不會成真，包括百分之20的芬太尼稅；本月11日白宮關稅更新聲明，成為正式行政命令後關於對等關稅的內容；以及半導體關稅。 影響上述三個潛在關稅項目的其中一個關鍵，在於中國有沒有打電話給美國總統特朗普.

郭明錤指，蘋果自今年農曆年後，開始為美國市場備貨，目前約有超過兩個月庫存，關稅對第二季美國市場銷售幾乎無影響，但對供應鏈而言，提前拉貨可能導致新舊款iPhone轉換期的出貨衰退較以往顯著。 目前負責生產美國iPhone機型的中國產線仍然停線，意味自第二季開始，完全由印度生產與出口美國iPhone機型的規劃不變，不過仍需持續觀察情況.

郭明錤指，iPhone進口關稅由百分之145下降到原本的百分之20，表面上對緩解市場氣氛有幫助，但實際上對蘋果仍然是很大壓力，否則蘋果不會從農曆年後就開始為美國市場備貨。 特朗普的關稅立場不可預測，是近期iPhone供應的最大不確定性。 不過，關稅變化雖然會暫時影響股價，但中長期的投資趨勢，仍然取決於蘋果面對地緣政治風險所做的準備、iPhone競爭力及整體市場氣氛.