老虎證券 : 鮑威爾鷹派立場堅定 年底最多降息一次
4/8/2025 10:52
老虎證券(香港)資產管理首席投資官陳慶煒表示，美國聯儲局於香港時間周四凌晨結束議息會議，一如預期維持利率不變，但主席鮑威爾在記者會上的鷹派立場，為市場的降息預期潑了一盆冷水。 綜合來看，年底前聯儲局的行動將比市場預期的更為謹慎，最多降息一次。
他表示，鮑威爾在會上反應非常堅定，反覆強調一切視乎數據，並未給出任何關於降息時間點的暗示。 儘管會議聲明承認經濟增長放緩，且內部出現了三十年來最顯著的兩張反對票，要求立即減息，但鮑威爾的態度清晰表明，在通脹數據未有明確、持續回落至目標水平前，他不會輕易鬆開政策的「油門」。 市場必須摒棄幻想，重新審視聯儲局的決策定力。
他指，降息的信心基礎或需等到十月後才能建立。 雖然近期的就業和通脹數據已初現經濟放緩及成本向消費品傳導的趨勢，但關鍵變數在於關稅。 鑑於新關稅的實際徵收時間已推遲至8月1日，對物價的傳導過程亦將相應延後，意味鮑威爾至少需要觀察8月和9月兩份完整的經濟報告，才能初步判斷由關稅引發的物價上漲是一次性衝擊，還是會演變成更棘手的長期通脹預期，因此在10月份的會議前，聯儲局很可能缺乏足夠的數據信心來啟動降息周期。
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