華晨(1114)宣佈，集團與寶馬合資的華晨寶馬，旗下自主品牌「之諾」的首款新能源汽車，計劃在今年底舉行的廣州車展上展出，雖然新能源汽車展出時期按照管理層在上月底分析員會議時提出的計劃進行，惟其新能源汽車銷售前景料欠明朗的情況，料會成為限制集團股價上行空間的因素。
 
該新能源汽車將以全電力驅動，惟現時內地電動車相關基礎設施及配套並不完善，而電池仍存在壽命短、充電時間長等技術問題，而根據畢馬威會計師事務所的資料顯示，去年全球汽車業對電動車行業前景所持態度明顯轉淡，而至今年初，在200名受訪的汽車企業高層中，僅有約8%高層表示會繼續投資研發純電池技術等，反映在行業自然成長的情況下，電池技術在今年內大幅改善的機會不高。在2010年起，財政部等開始對私人購買新能源汽車進行補貼，中央亦訂下「2015年內地電動車累計銷售達到50萬輛」的目標，惟自補貼實施以來，內地電動車累計銷售僅達約2.7萬輛，反映配套不足及電池技術問題等成為阻礙內地電動車行業發展的重要因素，亦反映有關補貼的有效性欠佳。若中央未來未有在電動車相關基礎設施及配套，以及電池技術發展上作出有效支援，預期未來內地電動車行業發展緩慢情況，會為集團未來電動車銷售前景添上不明朗因素。
 
受中央提倡厲行節儉的有關情況影響，集團今年7月推出的新一代寶馬3系長轎車的銷情仍存不確定性，而擬在2014年首季推出的電動車銷售前景亦欠明朗，預期有關情況會成為限制集團股價上行空間的重要因素，而後市股價恐再下試9元以下水平。不建議投資者現時買入集團股份。

英皇證券研究部
 
 
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