普華永道發佈2018年上半年中國銀行業回顧與展望。普華永道指出，大型商業銀行生息資產規模擴張，其中生息資產的貸款收益率有所上升，拉動利息淨收入增長，帶動利潤增長。報告認為，今年上半年，中國上市銀行總資產整體保持增長，淨利潤整體保持增長。相比於2017年年底，截至今年6月末的上市銀行不良貸款率繼續下降，逾期貸款率卻出現反彈，信貸資產品質的不確定性依然存在。報告顯示，今年上半年，五大國有銀行核心一級資本充足率保持平穩，股份制商業銀行資本充足情況有所回落，補充資本壓力仍大。此外，今年上半年，各家銀行加大不良資產的處置力度。2018年上半年中國銀行業的不良貸款形勢總體上略有好轉，風險抵禦能力也有所增強，但是一些高風險的領域仍然引起監管的關注，如房地產貸款、地方政府債務和互聯網金融等。普華永道認為，資管新規對銀行理財的收益帶來一定的衝擊，也會讓其風險更好地得到管理，如何取得二者平衡成為新的考驗。面臨的壓力主要來自於四方面，分別為非標投資受限制，使理財收益率降低、淨值化管理導致運營成本增加、設立理財子公司或使銀行成本上升和資管新規對資本的潛在影響。報告認為，目前銀行理財存在通過多層通道投資的情況，主要形式包括銀行互相購買理財產品、借助信託發放信託貸款、銀行委外投資、定向通道等。按照資管新規導向，銀行推進理財產品由預期收益型產品向淨值型產品轉型。另一方面，對於淨值型產品，明確產品估值、淨值生成適用企業會計準則規定，要求託管機構進行核算、定期披露報告，並由外部審計機構進行審計確認。針對資管新規對商業銀行設立具有獨立法人地位的子公司開展理財業務的要求，部分商業銀行已著手籌建資管子公司。對子公司自身投研隊伍要求增加，相關專業人員配備是必然，可能增加人力成本、理財業務的銷售成本和管理成本，使得成本控制尤為重要。中資銀行股累積相當的跌幅，估值吸引，可作中長線配置。




郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份)

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