瑞銀料美國關稅將拖低亞洲經濟增長最多1個百分點

11/3/2025 15:47

瑞銀財富管理投資總監辦公室表示, 美國將會對全球汽車、半導體、晶片、藥品、鋼鐵和鋁全面加徵關稅, 影響所及包括南韓、日本、台灣、新加坡、馬來西亞和泰國等經濟體, 如果泰國和印度未降低關稅壁壘, 或作出足夠讓步以重新平衡與美國的貿易順差, 則可能成為4月2日被徵收對等關稅的目標, 同時亦預期會對中國商品再額外加徵百分之10關稅.

瑞銀預期, 亞洲經濟體將致力與美國達成協議, 相信關稅對亞洲的經濟增長累計影響在約0.5至1個百分點, 一旦未能達成協議, 美國更廣泛加徵關稅, 以及美國經濟明顯放緩至趨勢水準以下, 對亞洲經濟增長衝擊可能達到2至3個百分點.

瑞銀又指, 杭州「六小龍」中其他幾家新創公司正強勢崛起, 突顯出內地產業升級的雄心, 以及本土企業加速創新趨勢, 阿里巴巴(09988)等互聯網龍頭大幅提高人工智能(AI)資本開支計劃, 應推動內地AI支出迎頭趕上, 加上中央在二月初舉行罕見的民企座談會, 意味著多年來的監管整頓結束, 消除科技行業長期以來面臨的一大不確定性, 有利於企業盈利和基本因素, 同時AI熱潮亦可望刺激內地增長前景, 但相關正面效應傳導至宏觀層面仍需一段時間, 政府還需推出更多政策刺激, 應對結構性增長挑戰.

瑞銀認為, 互聯網及提供超額收益的精選股票, 將繼續受到國際投資者青睞, 而AI相關類股佔比高的其他市場仍是關注焦點, 不過美國的限制措施, 以及內地宏觀經濟的憂慮, 可能導致短線獲利回吐和波動加劇, 隨著內地科技股漲勢進入成熟期, 認為可以關注落後股, 包括部份內地互聯網平台、半導體和汽車硬體公司, 因為估值具吸引力且提供相對價值.