財新中國服務業PMI四月降至50.7創九個月低

6/5/2025 10:17

內地服務業擴張速度創七個月新低。

財新中國服務業採購經理指數(PMI)，四月報50.7，較三月下跌1.2，是去年九月以來的七個月的低位，反映美國的關稅政策導致貨物貿易中斷，令部份服務業企業帶來負面影響，整體新業務量增速創28個月最慢，新出口業務只有小幅增長，部份企業表示外需改善，主要受惠旅遊活動增長。

由於擔心貿易政策變化帶來負面衝擊，四月服務業企業對後市信心度下跌，反映企業樂觀程度的經營預期指數，降至2005年11月有記錄以來的第二低，僅高於2020年2月疫情爆發時的水平，不過企業仍然普遍預期，新的營銷計劃及效率提升，將有助推動未來一年的經營活動增長。

基於成本考慮，內地服務業企業連續第二個月壓縮用工規模，銷售進一步回升，加上圍繞關稅的不確定因素，服務積壓工作量四個月以來首次上升，而平均投入成本繼續上升，同時平均售價連續三個月下跌，反映市場競爭加劇，企業普遍提供折扣以刺激銷售。

至於四月財新中國綜合PMI報51.1，按月下跌0.7，是三個月的低位。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，當前經濟發展不利因素仍然較多，特別是外部貿易環境的不確定性對企業影響較大，市場未來前景不明，企業及居民信心不足，培育內需難度增加，中美關稅博弈仍在進行中，對經濟的負面影響將會在第二及第三季度逐步顯現，政策需要有充份準備，並適度靠前發力。