受益於收入結構改善及良好成本費用管控，中國通信服務(552)經營效益改善。2023 年集團營業收入1486 億元 (人民幣，下同)，同比增長5.6%，增速較22 年提升0.6pp，其中服務收入1434 億元，同比增長6.1%；淨利潤35.84 億元，同比增長6.7%，增速持續高於營收增速。中國工信部一直鞏固和提升信息通信業的領先地位和競爭優勢，有效佈局5G、數據中心、算力等新型信息基礎設施的建設，並加快智能化綜合性數字基礎設施的建設進程。最新數據指，中國5G用戶普及率已超過60%，千兆城市數量達到207個。集團是國內最大電信基建服務商，在數字經濟浪潮下，集團已轉型成爲數字新基建主力軍和新一代綜合智慧服務商。相信有望直接受益於算力新基建及產業數字化轉型，再加上集團一直保持較高的分紅比例，去年更將派息比率提高2至5個百分點，為典型的中特股概念的股份。目標價$5止蝕價$3.8。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)