創科實業 (669) 2024年上半年實現強勁業績，收入73.12 億美元，同比增長6.3%；歸母淨利潤5.50億美元，同比提升15.7%，對應每股盈利0.30 美元。分產品來看，2024年上半年電動工具收入68.84 億美元，同比增長6.7%，是收入增長的主要動力，其中旗艦品牌MILWAUKEE銷售額增長11.2%，毛利率上升67個基點，達到39.9%。自由現金流達到5.08億美元，負債比率改善至9.2%。集團盈利能力連續16 年同比上升。2024 上半年集團綜合毛利率39.9%，同比提升0.7ppt，主要由於高價值產品Milwaukee 增長以及後市場電池業務的新品推出。集團旗下擁有Milwaukee、RYOBI、AEG、Hoover、Vax 等多個業內知名品牌。據Frost & Sullivan，集團以16.6%的市場份額位居全球電動工具首位。美聯儲明示「減息時機已經到來」，行業消費環境復甦再加上居民消費信心上行，相信有望助推業績有所提升，龍頭份額有望持續提升。目標價$118 止蝕價$90。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)