瑞銀:大型企業股權融資增加不代表港股估值見頂

31/3/2025 11:45

近期多間大型上市公司都進行配股集資，瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，隨著港股市場接近三年高點，大市值公司融資活動增加，雖然理論上融資快速上升可能表明估值過高，但今季公布股權融資的企業，只相當於香港市值百分之0.3，遠低於2015及2021年約百分之1的水平，因此認為近期股權融資增加，並不代表估值已見頂。

他表示，在宣佈股權融資後的12個月內，上市公司表現與市場基本一致，而A股上市公司一般在股權融資後跑贏大盤，但幅度不大，而對於港股，跑輸大市的情況主要出現在公告發佈後的首日，認為為股權融資規模，對隨後的股價表現沒有任何實質性影響。

王宗豪表示，科技、工業、銀行、能源、材料領域的公司，在進行股權融資後的12個月內通常跑贏同業，因為增量資金可能預示著未來盈利增長會更好，而其他行業的公司通常跑輸同業，因為投資者可能更擔心募資導致的稀釋影響。