恒生溫灼培料日圓升至145兌一美元將面臨阻力

12/3/2025 12:18

日本長債孳息率持續上升, 30年期及20年期國債孳息率分別創2006及2008年新高.

恒生銀行(00011)首席市場策略員溫灼培表示, 日本一月通脹高達百分之4, 政策利率只有半厘, 壓不住通脹, 市場預期日本央行十月將再加息, 加息預期推動債息上升. 另一方面, 歐盟提出8000億歐元重新武裝計劃, 德國亦以5000億歐元支持基建, 導致歐債債息急升, 全球資金抽緊, 亦造成日本債息上升.

他表示, 日本財金官員稱, 即使面對美國徵收全球對等關稅的威脅, 仍會繼續加息. 而日本央行認為適當的政策利率是1厘, 即十月加息至0.75厘後, 仍有一次加息機會, 不過時機就取決於日圓走勢, 預料日圓升至145兌一美元水平會面臨不少阻力, 因日本當局不希望在關稅之下, 日圓匯價太強, 日本央行或會推遲加息時機.

他認為, 從美國對加拿大加徵關稅一拖再拖來看, 美國徵收全球對等關稅的計劃有機會失敗, 屆時將導致美元下跌, 包括日圓在內的非美貨幣均有望上升.