施羅德 : 美元偏軟有利亞洲股票

22/7/2025 16:34

施羅德投資發表對2025餘下時間的環球金融市場展望，對宏觀經濟形勢及各資產類別投資前景作出分析，並指出潛在關稅政策與消費行為變化對市場的深遠影響。

施羅德投資指出，隨著金融市場應對未知的關稅可能性，新一輪關稅的潛在威脅可能帶來「停滯性通脹」(stagflation)壓力。 雖然消費者至今承擔了這些成本，但整體消費意欲轉趨謹慎。 儘管美國家庭仍具備能力進一步貸款，但前瞻經濟指標如美國供應管理協會(ISM)數據顯示，非必要消費出現放緩。 雖然通脹正逐步回落、就業市場在多個地區仍保持穩定，但環球中期經濟前景仍屬參差。

施羅德投資亞洲區多元資產投資主管近藤敬子(Keiko Kondo)表示，美國通脹逐步回落，令人關注關稅對長遠通脹的潛在影響。 雖然就業市場仍具韌性，招聘活動持續活躍，但市場或過度預期美國聯儲局的鴿派立場。 與此同時，環球財政政策正轉向擴張，如美國以外地區增加國防開支，以及類似《大而美法案》(One Big Beautiful Bill)等政策變化，反映投資者需密切關注宏觀經濟動向。 歐元區方面，通脹雖已回落至2%目標，但2025年該區的經濟增長預測則持續下調。

她指出，投資者越來越多在亞洲發掘投資機遇，促使亞洲股票在今年年初至今的表現優於美國。 雖然關稅的不確定性或會為金融市場帶來一定波動，但亞洲已深度融入環球製造業價值鏈，這表示資金回流至美國存在一定困難，美元偏軟亦有利亞洲股票及區内本地貨幣計價債券。