上週由教育類板塊暴跌牽動，令科技、物管、內房及藥業均受影響而下挫，恒生指數一週大跌1361點或4.98%，週五（30/07）收報25961點，國企指數急瀉606點或6.16%，收報9233點，科技指數暴挫487點或6.70%，收報6781點，主板日均成交飈升至近2708億元，較前週大幅上升八成九。週一（26/07），三個指數已大幅低開，恒指低開後輕微反彈至26879點，較前週仍跌443點或1.62%，國指及科指低開已經是全週的高位，分別報9646點及7038點，分別較前週跌193點或1.96%及230點或3.16%，隨後跌幅不斷擴大，三個指數均以接近全日低位報收，跌幅達4至6.50%不等。週二（27/07）港股再度低開，初段尚算穩定，但很快再次向下，午後跌幅轉急，恒指低報24749點，較前急跌2573點或9.42%，國指低見8721點，較前週急挫1118點或11.36%，科指低報6118點，較前週暴瀉1150點或15.82%，三個指數尾段略為回穩，全日仍跌四至八個百分點。週三（28/07），大市雖然高開，但走勢非常反覆，午後跌幅一度擴大，尾段終於回穩，三個指數高收1.50至3.00%不等。週四（29/07），大市高開高走，全日市況出現報復式反彈，恒指及國指升超過三個百分點，科指更大幅攀升8%收市。週五（30/07），大市全面低開，跌幅逐步擴大，午後早段跌勢持續，尾段跌幅大幅收窄，但三個指數仍然下跌1.35至2.55%收市。總結七月份，恒指大跌2867點或9.94%，國指急挫1430點或13.41%，科指暴瀉1374點或16.85%。

恒指經過多月的橫行後，七月終於向下突破，由今年二月高位31183點起計，五個多月累計最多下跌6435點或20.63%，以不同的方式去界定是否熊市，有不同定案，但上週最低報24749點，已經跌破百月平均線25223點，以恒指近年經歷多次大調整計，以2015年的調整時間為最短，歷時只有十個月，又以2010年的調整幅度為最少，只錄得35.29%的跌幅，而以2008年跌破百月線的幅度最大，達到30.15%，若以熊市方向分析，恒指仍有漫長的下跌空間。

國指的跌幅比恒指略大，以今年高位12272點起計，上週最低8721點，跌幅達28.94%，若在週線圖上的頭肩頂量度跌幅至8287點，還有434點的跌幅空間。

科指的歷史較短，若以模擬的方式去計算指數的走勢，2015年的跌幅達42.85%，2018年的跌幅更高達47.92%，而今年二月高位11002點起計，上週最低6118點，跌幅已達44.39%。


朱家明