隨著人工智能(AI)熱潮導致晶片需求增加，2024年3月全球半導體銷售額同比增長15.7%。作為亞洲最大的AI公司的商湯-W (20)亦受惠於此，集團2023年生成式AI收入達11.84 億元 (人民幣，下同)，同比增長200%，佔集團總收入的比例提升至35%。智能汽車業務營收達3.84 億元，同比增長31%。集團投資並運營國內最大的AI 專用基礎設施SenseCore 大裝置，協助集團在AI 2.0 轉型升級中贏得優勢，並已在大模型研發和生成式AI 應用方面取得顯著成果。生成式AI 業務收入和佔比有望持續提升，並在規模效應作用下幫助集團逐步收窄虧損。集團是中國領先的AI企業，全面發力生成式AI領域，一直持續引領人工智能前沿研究。生成式AI需求正在快速釋放，有望帶領集團收益持續穩定，值得關注。目標價$1.77止蝕價$1.05。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)