中國神華 (1088)公佈4月營業數據，集團商品煤產量從去年同期的2610萬噸增長了5.4%至2,750萬噸；煤炭銷售量3,700萬噸，按年增加1.1%。今年首四個月，商品煤產量累計1.09億噸，增加2.4%；煤炭銷售量1.54億噸，增加6.9%。4月份的發電量從149億千瓦時增長了8.5%，至161億千瓦時，而總發電量從139億千瓦時增長了9%，至152億千瓦時。集團煤炭盈利穩定性一直良好，展望煤炭供應逐步恢復，下游補庫需求轉好，動力煤價、焦煤價均觸底反彈。隨著生產逐步好轉，需求邊際有望繼續好轉，集團利潤有望持續上升。目標價$40，止蝕價$31。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)