建滔積層板(1888)
全球各行業正發展人工智能(AI)，帶動用銅需求大增。銅價年初至今維持強勢，銅價已上漲超20%。覆銅板行業龍頭的建滔積層板(148)受惠於此，集團最近發出漲價函指集團將旗下“FR-4層壓板”的每張平均售價提高10元人民幣。這次是集團於今年3月中旬因應銅成本上漲，今年第二次進行的價格調整。另外，考慮到集團5月訂單已滿，預計集團2024至2026財年的盈利預測上調24%至37%。另外每月出貨量將按年增長約30%，意味利用率、毛利率均將提升。最近熱話英偉達GB200的服務器下半年正式放量，AI服務器PCB主要新增在GPU板組。英偉達GB200有望帶動HDI電路板用量大幅提升，從而市場將對銅需求大增。伴隨2024 年銅價有所上漲，下游需求逐步回暖，再加上供應鏈垂直整合與規模效應下的成本優勢，有望推動集團2024 年收入與利潤重回增長軌道。目標價$9.5 止蝕價$7.5。
鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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