管濤: 國際金融市場再現股債匯「三殺」導致的負估值效應

7/5/2024 22:12

        中國官方數據顯示, 截至4月底, 中國外匯儲備規模為32008億美元, 較3月底下降448億美元, 降幅為百分之1.38. 中銀證券全球首席經濟學家管濤表示, 中國外匯儲備減少主要反映了當月市場對美國聯儲局緊縮預期重估, 美元指數上漲, 全球金融資產價格總體下跌, 國際金融市場再現股債匯「三殺」導致的負估值效應. 　　
        管濤說, 剛結束的議息會議顯示, 聯儲局儘管因抗通脹缺乏進展對減息信心不足, 但也排除了下次會議加息的可能性. 加之4月份新增非農就業數據大幅回落, 市場減息預期再度升溫. 　　
        管濤指出, 受相關影響, 截至5月6日, 美元指數較上月底回落了百分之1.2, 標普500指數反彈了百分之2.9; 2年期和10年期美債孳息率則分別從上月底的5厘和4.7厘附近, 回落至4.8厘和4.5厘附近. 國際金融市場回暖將對外匯儲備產生正估值效應, 有助於中國外匯儲備穩中向好. 　　
        他又提到, 4月份, 受強美元溢出影響, 日圓、 韓圜、 印度盧比等許多亞洲貨幣均創下近年來甚至幾十年來新低, 人民幣匯率卻保持了基本穩定. 當月, 中國境內銀行間外匯市場即期詢價交易的日均成交量為321億美元, 按月回落百分之1.8; 離岸與在岸市場人民幣匯率日均差價為正166個基點, 按月回落12個基點. 這反映了中國外匯市場韌性足、 市場匯率預期穩, 有利於促進外匯供求平衡.