滙豐環球研究:受惠業務前景改善 料地產股將結束減少派息周期

29/7/2024 16:38

        滙豐環球研究發表報告指, 本地地產板塊在七月開始跑贏大市, 上半年銷售達到1010億元, 已超越去年全年銷售額, 相信股價開始反映下半年更高的減息機會. 雖然經濟面臨挑戰及旅遊業復甦弱於預期, 但由於部分公司的去槓桿化, 或在某些情況下銷售回升, 其業務前景開始改善. 業務的持續正常化應有助結束股息削減周期, 令該板塊對投資者而言變得更吸引. 預計今年只有約兩成半公司減少派息, 低於去年的三成八.
        滙豐下調除新世界外的所有本地地產股目標價, 降幅介乎百分之1至19.7, 以反映每股資產淨值預期下降.
        報告指, 政府推出一系列支持措施, 包括撤辣、增加自由行城市、修改旅客免稅額等, 預計對房地產市場產生積極影響. 借貸成本下降可望結束部分公司獲利下行周期, 而今年下半年減息將有助穩定房地產資產價值. 預計今年樓價將跌半成, 明年將反彈百分之2.
        報告預計, 九倉置業(01997)的收入及股息會自2019年以來首次恢復增長, 主要受惠於海港城的租金恢復及利息支出減少, 假如更多遊客到港, 商場宣傳推廣將能刺激消費, 令業務進一步增長. 報告亦看好派息比率在百分之8或以上, 以及未來一年有穩定或增長股息的買入評級股份, 包括恆隆(00101)、太古(01972)、領展(00823), 以及置富產業信託(00778).
        不過, 報告認為部分公司可能仍面臨挑戰, 例如新世界發展(00017)的香港和內地的合約銷售令人失望, 恒地(00012)亦會應加快資產周轉.