中信証券:人行減息利好經濟 仍需其他政策配合以增強經濟動能

23/7/2024 9:44

        人民銀行昨日公布, 將七天期逆回購操作利率、一年及五年期貸款市場報價利率(LPR)分別下調10點子.
        中信証券發表報告指, 今次減息背景包括第二季經濟增速放緩、美國聯儲局減息預期提前, 以及國內融資需求相對偏弱. 人行同時完善貨幣政策框架, 預計未來逆回購利率將成為人行利率體系的核心, LPR可能掛鈎逆回購利率.
        中信証券認為, 減息固然利好宏觀經濟, 但要推動經濟動能顯著增強, 可能還需其他政策配合. 在財政領域, 可加快政府債發行和使用, 擴大專項債使用範圍. 在地產領域, 可進一步優化限購政策, 因城施策降低房貸利率等.
        報告提到, 今年三月以來, 人行多次引導長債利率上行, 如果人行繼續維持引導長債利率, 相信流動性將會是「鎖長放短」的結構性寬鬆環境. 長債利率下行受阻, 可能對股市高股息板塊造成影響.