分析料人行年內仍有望減息及降準

12/8/2024 11:28

        人民銀行上星期五發布第二季度貨幣政策執行報告指, 要對金融機構所持債券風險敞口開展壓力測試, 明示對債市風險管理的強硬態度.
        分析指, 如果加強引導的同時, 不改變流動性狀態, 為配合財政發債利率調整幅度不會太大, 認為隨著海外央行政策轉向, 穩經濟增長的需求下, 內地中國貨幣政策基調將延續寬鬆, 後續仍有可能減息降準.
        高盛表示, 人行繼續對匯率過度波動風險發出警告, 同時關注經濟回升過程中, 長期債券收益率的變化, 維持人行第三季降準25點子的預期, 以配合政府債券發行提速, 第四季就會減息10點子, 以降低實體經濟的融資成本.
        花旗指, 人行報告重申支持增長的基調, 重點轉向逆周期貨幣政策, 但認為人行仍在短期和長期、支持增長和防範風險、以及國內和外部平衡之間保持著緊張而微妙的平衡, 預計在今年剩餘時間里政策仍將維持漸進式寬鬆, 貸款市場報價利率LPR有望下調10至20點子.
        國盛證券表示, 隨著利率下行, 金融機構在長端債券上的敞口持續增加, 導致人行對金融穩定性的擔憂上升, 人行持續提示長債利率風險, 但同時低通脹高實際利率仍制約私人部門融資需求, 認為監管擾動下可能面臨寬幅震盪, 實體部門風險偏好下降, 融資需求不足環境下, 利率下行的趨勢並未改變, 但短期從資金價格約束、廣譜利率下行幅度、機構季節性止盈以及監管風險等角度來看, 利率短期下行空間可能也在不斷收縮, 預計短期10年國債可能在2至2.2厘區間震盪.