施羅德 : 特朗普政策可能對市場產生更大衝擊
8/5/2025 10:47
施羅德投資首席投資總監Johanna Kyrklund表示，美國總統特朗普的公開言論顯示，未來美國關稅或高於市場預期，雖然最終談判結果仍待觀察，但接下來全球其他國家的回應將至關重要。 面對美方壓力，被列入關稅清單的國家必須作出選擇，對市場而言，過程耗時多久同樣重要。
她指，投資市場將受各國政府與央行應對經濟放緩措施的影響，特朗普政府仍致力於推動減稅，德國近期放寬「債務煞車」機制，中國領導層正考慮推出更多措施以刺激內需與消費市場。 然而，貨幣政策上的分歧可能更為顯著。 對歐洲而言，關稅往往帶來通縮壓力，因此歐洲央行可能加快減息步伐。
從中期角度來看，仍需保持審慎。 寬鬆貨幣政策最終受限於對通脹與債務水平的影響，以及債券持有人對這些風險的容忍度。 近期美國國債市場出現波動，但目前風險仍屬溫和。
鑑於該行預期特朗普的政策將引發歐洲與中國政府的強烈反應，並可能對市場產生更大衝擊，該行已持續將股票投資配置分散至美國以外的地區，以降低整體投資風險。
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