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花旗:
世茂房地產
(00813)
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2/9/2019 11:06:12
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世茂房地產(00813)上半年合同銷售1003億元人民幣，按年增長39%，如果下半去化率能夠維持上半年的50%，再加上3000億元人民幣的可售資源，預計全年合同銷售有望高達2500億元人民幣，超出原定2100億元人民幣的目標。
花旗預計，世房19-21年盈利增長強勁，相信利潤率的提升，能夠令公司維持30%以上的毛利，純利率則達到9%-10%，在上半年低成本收購的支持下，利潤率及可售資源均得到支撐，全年銷售有機會按年增長42%，預算明年公司坐擁5000億元人民幣可售資源，進一步帶來20%-30%的可觀增長。
花旗看好，世房健康的資產負債表有效增強公司在逆風當中的防守能力，推算公司19-21年經常性收入年均復合增長率達40%，盈利年均復合增長率亦有28%，繼續視之為行業首選，評級「買入」，目標價自26.8元調升至28.28元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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