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野村:
六福
(00590)
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2/7/2020 11:06:45
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六福(00590)收入按年下跌29%至112億3400萬元，港澳地區按年倒退33%，內地同店銷售按年下降20%，而盈利按年減少42%至8億6600萬元，毛利率亦擴張4.2個百分點至29.6%，野村形容業績勝於預期，相信金價上漲是主要推動力。
野村參考2021年首季表現，內地自營店的同店銷售下跌最少60%，特許經營店下跌20%，開店速度方面，以往每年新增200至300間分店，未來三年會放慢至每年大概200家。
野村分析，零售表現未如理想，加上新店開設速度減緩，可能令六福丟失市場分額。
野村考慮到，六福2021年首季內地市場表現跑輸大市，又對本港市場依賴性高，令整體表現不如其他珠寶商，預期復甦需時較長，2021至2022年每股盈測下調16%-23%，再評級「中性」，目標價自17.1元調降至16.7元。
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以上資料來源：Thomson Reuters
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