沽空機構指瑞聲科技涉財務造價 誇大公司毛利率

11/5/2017 11:58

        瑞聲科技(02018)遭到沽空機構狙擊, 受到消息拖累, 股價急挫, 一度失守100元關口, 低見96元, 跌15元, 跌幅達到一成三,
        沽空機構Gotham City Research報告指, 瑞聲科技自2014年, 利用20多個未披露的關聯方及失實的會計報表, 誇大公司利潤, 估計最少20家未披露的供應商, 是由行政總裁潘政民的家庭成員或員工擁有或管理, 部份聲稱屬於蘋果公司供應商的企業, 亦無列入蘋果公司的供應商名單.
        報告質疑, 瑞聲自2014年以來, 毛利率相對同業, 甚至蘋果公司來說都是「異常地」高, 去年瑞聲科技毛利率達到兩成六, 高於蘋果公司及谷歌的約兩成一, 亦高於微軟公司的百分之19.7.
        報告認為, 瑞聲以未披露的關聯供應商, 以規避蘋果公司供應商行為守則, 令到整體員工成本不及同業的一半, 另外, 公司自2010年以來都無列出財務總監年度報告, 行政總裁的妻子亦同時擔任審計與風險委員會成員, 認為公司違反香港上市規則.
        報告相信, 蘋果及其他機構將進行獨立調查, 瑞聲毛利率降至同業水平, 預料股價將下跌至每股40至50元, 若果市場競爭加劇, 客戶定價壓力, 工資上升的問題出現, 股價將有更大的下行壓力, 將瑞聲的目標價訂於44元.
        報告又指, 瑞聲與未披露關聯方的關係, 令人聯想多年前東南融通財務造假的事件, 而兩間公司的審計都是由德勤負責.