尚餘五個工作天便結束11月份的週一（ 25日）亞太區金融市場交易初段，美元匯價兌換各種主要貨幣整體下跌，並低於上週五（ 22日）的北美洲收市區間價位。當天美匯指數開始報107.06後，低位在106.92至逾一年的高位108.07，按日計算升幅約0.48%。過去52個星期，波幅擴大至低位100.16至高位108.07，按年計算攀升約3.95%。

美國在本週四（ 28日）因為感恩節假期，主要的金融產品市場將會休市一天，投資者請留意。

市場預期美國候任共和黨總統特朗普在2025年1月20日宣誓就式第47任總統，入主白宮執政四年，將會推出他競選時的政綱框架政策，包括減輕稅項、放寬監管企業營運規限、大幅徵收海外國家輸入稅項。此外，投資者也預期美國聯儲局在未來將會放緩加息步伐。綜合上述各項因素，因而推高美匯指數在11月份已經攀升逾3%。

上週五（22日）美國公佈一系列經濟數據包括，11月份S&P Global PMI採購經理製造業指數上升至48.8 ，高於10月份的48.5 ，市場預測為48.9。該月份的PMI服務業採購經理指數也從10月份的55上升至57 ，市場預測為維持不變。另外，密芝根大學消費情緒指數在11月份上升至71.8 ，高於10月份的70.5 ，然而，低於市場預測的73.9。

根據CME’s FedWatch Tool數字顯示，期貨利率市場交易員預期美國聯儲局在12月份舉行FOMC議息會議後，宣佈減息0.25%為57.80%，低於近期預測的72.20%。

上週五（ 22日）美國國庫債券市場指標10年期國債孳息率整體變動不大，波幅在4.383%至4.430%，最終收報4.411%區間，與上週四（ 21日）收市的4.410%，近在咫尺。過去52個星期，低位在3.599%至高位4.739%。

上週五（ 22日）歐美股票市場收市同步上升，歐洲德國DAX 指數上揚0.92%，收報19322；法國CAC指數上升0.58%，收報7255；英國FTSE100指數攀升1.38%，收報8262。爾街三大指數方面，道瓊斯工業平均指數上揚0.97%，收報44296，並創歷史收市高位；標準普爾500指數上升0.35%，收報5969；納斯達克綜合指數上調0.16%，收報19003。

俄烏戰爭衍生的地緣政治危機持續熾熱，因而推高上週五（ 22日）的國際期油價格升幅逾1%。最終，英國倫敦Brent(ICE)1月份期油價格攀升1.30%，收報75.17美元一桶；美國紐約WTI(MYMEX)1月份期油價格飆升1.60%，收報71.24美元一桶。

上週五（22日）美國COMEX商品期貨市場紐約期金價格在兩星期以來首次價格突破2700美元重要心理阻力位，攀升1.40%，收報2712.20美元一盎士。此外，現貨黃金價格在北美洲尾段徘徊在2706.39美元一盎士區域上落。

週一（ 25日）歐元匯價兌換美元經過上週五（ 22日）按日跌幅高達約0.95%，從高位1.0495反覆下跌，並且跌穿1.0400支持位，低見兩年的低位1.0335後，今早反彈至1.0465。歐元區最新經濟數據顯示11月份S&P Global PMI採購經理綜合指數初值下跌至10個月低位的48.1 ，市場預測為50.0 ，該數據並低於50的盛衰分界線區域。此外，歐元區最大經濟體德國第三季GDP經濟增長從初值預測的+0.20%下調至+0.10%，第二季GDP數字為+0.20%。整體歐元區經濟數據仍然疲弱，在美元匯價高企情況下，筆者預測歐元匯價預測仍有下跌壓力，挑戰下一個支持位在1.0300區域。

英鎊匯價也跟隨歐元匯價下跌，上週五（ 22日）英鎊匯價兌換美元從高位1.2595南下，低見五月以來的低位1.2485 ，按日跌幅約0.79%後，今早回升至1.2580區間上落。英國公佈的11月份S&P Global PMI採購經理綜合指數初值為49.9 ，市場預測為51.8 ，並且是在過去13個月以來首次跌穿50的盛衰分界線以下， 10月份數字為51.8。此外，英國10月份零售銷售數字也按月下跌0.70%，低於市場預測的下跌0.30%。

美元兌換兩種傳統安全避險貨幣瑞郎及日圓匯價同步上升，其中兌換瑞郎匯價升幅較大。上週五（ 22日）美元兌換瑞郎匯價波幅擴大至105點，從低位0.8850上升至高位0.8955，按入攀升約1.13%後，今早最新報0.8920。上週五（ 22日）美元兌換日圓匯價波幅在低位153.95到高位155.00交易，按日升幅約0.155%後，今早最新報154.70。日本最新經濟數據顯示該國10月份通脹數字為2.30%，高於市場預測的2.20%。高企的通脹數據，衍生投資者預期日本中央銀行在下月18/19日舉行議息會議後，再有空間上調利率。

一衆商品貨幣澳元、紐元及加元匯價兌換美元方面整體變動不大，上週五（ 22日）澳元匯價兌換美元在50點區間上落，低位在0.70到高位0.6520 ，按日收市大致持平後，今早最新報0.6530。今個星期，市場聚焦本週三（ 27日）澳洲公佈該國10月份通脹數字，筆者預測該數字整體變動不大，維持在按年增長2.10%區間。上週五（ 22日）紐元匯價兌換美元在窄幅區間的45點交易，波幅在低位0.5815到高位0.5860上落，按日收市大致持平後，今早徘徊在0.5855交易找突破。紐西蘭儲備銀行將會在本週三（ 27日）舉行議息會議，筆者預測會後該央行將會大幅下調利率0.50%，屆時新的利率為4.25%。上週五（ 22日）美元兌換加元匯價低位在1.3955到高位1.4020上落，按日收市也大支持平後，今早最新報1.3950。今個星期加拿大公布的經濟數據焦點集中在週五（ 29日）的第三季GDP經濟增長數據。

週一（ 25日）美元兌換人民幣離岸匯價最新報7.2440 ，過去52個星期，低位在6.9702至高位7.3119 ，按年計算升幅約1.55%。

李焜明
寶華世紀資本市場經濟分析師